4大藥店實力比拼：老百姓、一心堂、大參林、益豐

日期：2018/9/3

來源：賽柏藍    特約撰稿：燁華

導語：近年來，深化醫藥衛生體制改革，規范藥品流通和使用行為，更好地滿足人民大眾看病就醫需求，國家一直鼓勵互聯網+醫療健康，推動處方外流，推進“醫藥分開”。

▍鼓勵政策陸續發布，馬云瞄準處方外流

進入2018年，已有區域發布了鼓勵處方外流的政策：

6月14日，廣東省人民政府公布《促進“互聯網+醫療健康”發展行動計劃（2018-2020年）》（下簡稱《行動計劃》），就處方外流的細則做出規劃。就廣東省的《行動計劃》來看，已經在相當程度上觸及了處方外流的核心，提綱挈領的規定已然覆蓋處方外流的全部流程和關鍵環節，或能推動處方外流的加速。這是繼4月28日國務院公辦廳正式發布《關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》后，首個落實該文件的省份。

5月3日，梧州市人社局官網正式下發了《關于在處方共享藥店試行醫保門診特殊慢性病直接結算有關問題的通知（征求意見稿）》。意見征求截止到5月11日。這在醫藥圈被稱為可能是第一個吃“處方外流”螃蟹的公司。

3月8日，重慶市食品藥品監督管理局發布《關于零售藥店試行憑電子處方銷售處方藥的通知》。通知指出，零售藥店根據自身藥品經營需要，可以憑紙質處方銷售處方藥，也可以依托信息化條件試行憑電子處方銷售處方藥。

在國家層面，4月28日國務院公辦廳正式發布《關于促進“互聯網+醫療健康”發展的意見》，明確了電子處方外流模式，給零售藥店帶來服務患者機會點，藥品零售市場進一步擴容。

2017年5月份國務院發布《深化醫藥衛生體制改革2017年重點工作任務》中曾明確提出：醫療機構不得限制處方外流，探索醫療機構處方信息、醫保結算信息與藥品零售消費信息互聯互通、實時共享。在業內人士看來，在醫保控費、降低藥占比的大趨勢下，醫院處方外流成大勢所趨。 毫無疑問，處方藥外流是實現“醫藥分開”最有力的武器之一。

據行業專業分析，醫院處方外流，醫藥分開的局面逐步形成，醫藥零售行業將迎來千億級別的增量市場。因此，也有一些業績大佬瞄準這一市場。日前，阿里健康宣布聯手海王星辰健康藥房、九洲大藥房、天天好大藥房和東仁堂大藥房等多家線下連鎖藥房，以及如家、君庭等連鎖酒店合作伙伴，在杭州試水全鏈路打通的醫藥新零售，實現30分鐘送藥上門及夜間送藥服務。更早些時候，中藥大佬步長制藥通過在銀川設立互聯網醫院“濤大夫”，切入處方外流。

今天，我們看看A股四大連鎖藥房哪家處方外流承接能力強？

▍A股四大連鎖藥店最新經營情況大比拼

※四大公司整體業績比拼

從2018年上半年營業收入來看，A股四大上市連鎖藥店中有3家的經營規模都在40億元以上，都保持15%以上的增長，其中老百姓和益豐藥房增速超過25%。老百姓正是由于快速增長，已經超越2017年排在四大連鎖首位的一心堂。

在凈利潤方面，均在2-3億元之間，其中一心堂和益豐連鎖大幅增長35%以上，老百姓和大參林保持15%-16%之間的增長。從利潤率水平來看，與2017年相比均有所提高，這或與零售藥品漲價有關。其中大參林、益豐藥房利潤率超過了7%。

 注：數據根據上市公司年報整理；以營業收入大小排序，供參考。

※門店情況比拼

一心堂是門店數量及直營門店數量最多的連鎖，但是老百姓是醫保門店比例最高的連鎖，有利于慢病患者藥店購藥。

從店均面積來看，老百姓、益豐藥房和一心堂明顯高于大參林，或與大參林藥店主要在經濟相對發達的廣東有關，店租、物業購買的成本較高。

 注：數據根據公司年報整理，其中一心堂、大森林無加盟店數據，此處均以所有門店均為直營店計；以門店總數多少排序，供參考。其中老百姓和益豐藥房2018年半年報未披露醫保門店數，數據為2017年年報數據；益豐藥房未披露經營面積總數，為2017年年報數據。

※經營效率比拼

日均坪效是零售藥店經營效率的最直觀指標，也是使用最多的指標。可能由于大參林和益豐藥房的門店經營面積相對較小，因此在陳列和空間使用上下了大工夫，發揮了較高的效率，因此日均坪效明顯較一心堂和老百姓高。

注：數據根據公司年報整理；以日均坪效大小排序，日均坪效=日均營業收入/門店經營面積，其中大參林披露數據為月均坪效，此處以月均坪效/30來計，供參考。益豐藥房和一心堂2018年半年報未披露坪效數據，以2017年數據作為參考。

※銷售費用大比拼

從銷售費情況來看，四家連鎖藥店中有3家在10億元以上，均大幅增長20%以上。

從銷售費占比來看，四家企業均在20%-30%之間，最高的一心堂不到28%，最低的老百姓也超過了22%。

注：數據根據公司年報整理；供參考，依銷售費用大小排序。

▍為承接處方外流，四大連鎖怎么做的？

以往，在“以藥養醫”的大背景下，醫院維持運營的方式主要靠銷售藥品15%差價，處方外流幾乎是不可能的事情。

如今，這一情況在發生改變。

有證券公司認為，在處方外流的大趨勢下，如處方藥院外銷售能夠達到美國水平，即處方院外銷售額占處方銷售總額的45%，院外處方將至少新增3000億元，這一增量將主要由零售藥店、第三終端等承接。處方外流的大趨勢必將對醫藥零售行業有利，而首當其中受益的是上市藥店連鎖。

 ※一心堂

2018年上半年，一心堂緊抓行業政策調整的重要機遇。深化服務，不斷探索以消費者體驗為中心的健康咨詢、用藥指導、數據檢測、輔助診斷等更多專業藥事服務模式。

為承接醫院處方外流帶來的巨大增量市場，積極跟進醫改推進步伐。公司通過開展與政府、醫療機構、醫保機構以及供應商的合作，加快醫院周邊門店的新建和收購步伐，在醫療保險支付、社區醫療職能承接、醫院處方信息共享等方面進行積極探索。

公司業務覆蓋方面，截至報告期末，公司直營網絡覆蓋10個省份及直轄市，進駐260多個縣級以上城市。報告期內新建門店349家，凈增加門店198家。

※老百姓

根據老百姓2017年年報顯示，計劃在未來幾年在內生發展、外延式發展、商品力、專業服務、財務管控和人力資源等六大方面發力，其中商品力和專業服務主要是為承接處方外流做準備。

在商品力方面，公司計劃開始實行“采購垂直管理”體系，采購以滿足顧客需求為第一原則，加強采購對業務的服務能力，利用全國資源加快醫院品種、新特藥（DTP）品種、通過一致性評價品種的渠道開發及引進。

大力開發自有品牌，規范商標使用，統一形象，督導營銷方案落地實行，提高其銷售份額。梳理各店型經營目錄，讓商品更聚焦，更有競爭力。籌建醫藥產業園物流項目，確保配送中心、門店、顧客的商品供應順暢。

專業服務方面，繼續推行已經著手的慢病生活館、微醫問診、顧客APP、微信服務號用藥咨詢、疾病管理等專業服務項目，為承接處方外流打基礎。提高門店執業藥師配備，利用員工APP對店員進行病癥問診和關聯用藥的培訓，加入自動服務機輔助員工提高疾病和藥品知識專業服務能力。

加強信息化建設，實現可追溯顧客全流程的信息，達到DTP藥房藥事服務能力的標準，為承接醫院處方外流做好信息對接準備。

※大參林

大參林2018年上半年為承接處方外流主要做了兩大方面工作：拓展增值服務和加強物流體系建設。

拓展增值服務，創新經營模式。2018年上半年公司積極參與醫改政策的開展、處方外流承接、新特藥（DTP）品種的渠道開發及引進，提升新特藥房的專業度，獲得門慢特診等資質；并與各大品牌商進行深度溝通，共同承接處方外流工作。

抓住國家鼓勵“中醫館中醫診所開辦”的時機，積極籌建坐堂醫門店和中西醫結合門診，并在門店推行精品中藥營銷，為顧客提供更好的專業服務。

增強物流體系與信息化發展。2018年上半年公司完成ERP、BI等重點信息化項目，ERP供應鏈、POS前臺、BI智能分析平臺實現互連互通，提高了公司業務運作和管理效率，實現了集團業務全流程的跟蹤管理，可對豐富多樣的門店業務管理提供快速支持，還實現了企業對內外部、上下游以及供應鏈的協同作業管理。同時，嘗試與行業重點供應商合作，開發引進機器人等工具，進一步提升自動化作業水平，為承接處方外流打下了堅實的技術基礎。

※益豐藥房

益豐藥房為承接處方外流也做出了多方面努力。

2018年上半年，公司在“區域聚焦、穩健擴張”的總體戰略規劃下，緊緊抓住“拓展、專業、精品、系統、電商”幾大工作主題，創新經營管理，提高投資風險管控意識，強化運營數據分析和精細化系統化管理，大力推進“專業服務藍海戰略”、“商品精品戰略”、“營運系統優化”以及“人才與文化建設”四項基本功的打造，推進“承接醫院處方外流”、“醫藥電商模式”和“大健康藥房”三大經營模式的創新，通過“新開+并購”并重的拓展模式。

其實，在2017年年報中，公司計劃在未來開展的多項工作均與處方外流有關：

①積極參與醫改政策，創新經營模式，承接巨大的醫藥增量市場。公司將通過開展與政府及醫保部門、醫療機構、保險公司以及制藥廠家的合作，加快醫院周邊門店的新建和收購步伐，加快DTP/DTC專業藥房建設，在醫療保險支付、社區醫療職能承接、醫院處方信息共享、慢病管理等方面進行積極探索。

②以客戶關系管理（CRM）和大數據為核心，加快醫藥電商業務的發展。根據醫藥行業和電商發展趨勢，以CRM和大數據為核心，打造醫藥電商業務，建設O2O健康云服務平臺，穩步推進自營O2O業務；把握醫藥分家和處方外流，廣開渠道加速第三方O2O電商業務發展；持續優化B2C運營，深挖供應鏈優勢；有序整合益豐健康、微信公眾號、微信商城眾多O2O第三方渠道各產品線資源為多渠道電商和企業智能化發展提供強大支持。

③通過健康管理服務和業態延伸，持續探索大健康藥房新業態。通過線下線上為會員提供針對性的康復、保健、預防、養生、護理等健康管理服務，在更廣義的健康領域為顧客提供更高級別的專業服務和更多元的健康商品。尤其是在服務方面，計劃通過開設中醫館、中醫坐堂、門診部、店內店內簡易門診以及互聯網醫療等方式，向診療延伸。

處方外流洪流漸漸襲來，雖然還有這樣、那樣的聲音和質疑，但這必將成為趨勢，為承接處方外流，您準備好了嗎？