阿斯利康泰瑞莎毛利超95%？預計5年后可達58億美元！最重要市場中國因藥價談判貢獻低于日本
日期：2018/7/8
毛利可超95%！今年底覆蓋68%患者
瑞銀集團分析師Jack Scannell 在本周一的一份報告中預計，Tagrisso 在2023年的全球銷售額將達到58億美元，其中美國市場將貢獻25億美元。而這兩個數字比Tagrisso剛上市時市場普遍預估的數字分別高出41%和47%。
Scannell認為Tagrisso是AZ“最重要的藥物”，不僅因為這是公司當下的核心產品之一，更因為它的利潤空間。據其分析師估算，如果一切進展順利，Tagrisso的毛利率很可能超過95%。“鑒于阿斯利康有其他肺癌產品，而且適用患者人群已經非常明確、現存市場競爭程度較低以及良好的療效和耐受性，這款產品的固定銷售成本將相對低很多。”雖然現在Scannell的預測遠高于市場其他分析師，不過他認為，其他人在了解到這款產品新的處方量數據和阿斯利康的二季度數據之后，也會很快調高對Tagrisso的預期峰值。
以二線用藥身份獲批的Tagrisso在今年4月被FDA批準獲得一線用藥資格，在今年6月歐洲也作出相同批準。Scannell表示，他的團隊已經看到Tagrisso銷量在一線用藥市場上迅速上升。他們預計截至今年底，Tagrisso將覆蓋全球68%符合條件的患者，到2020年，這一數字將會躥升至95%。在獲得一線用藥資格之前，Tagrisso在一季度銷售額為3.38億美元。
就這家上市公司來說，瑞銀分析師提高了他們對于AZ12個月內的股價預期，從45.5英鎊提高至56英鎊。并且將對于這家公司2026年的業績增長預期提高了13%。不過，他們對于阿斯利康能否實現到2023年營業利潤達到35%這一目標表示擔憂。依據是，該公司在過去一段時間內頻繁進行成熟產品權益的對外授權，比如今年6月，以5.38億美元將自己的精神疾病藥物Seroquel出售給中國本土藥企綠葉。他們認為雖然出售成熟產品權益的策略可以為公司帶來直接的現金流，但也會減少公司的未來盈利。
藥價談判已成全球預期影響因素
而驅動Tagrisso增長的動力不僅僅是歐美市場。在阿斯利康一季度營收電話會上，公司腫瘤業務負責人曾表示，EGFR突變率在東亞國家，比如日本和中國，高達30%~35%，遠高于歐美的15%左右。
2017年3月，Tagrisso在中國獲批，中文商品名為泰瑞沙。預計在今年年底將在日本獲得一線用藥資格。Scannell團隊目前預計，Tagrisso在日本市場的銷量將相當于美國市場的45%，在中國將相當于20%。中國市場預期貢獻額較日本低25%，Scannell團隊給出的理由就是：主要是因為這一產品想要進入國家醫保目錄，就必須大幅降價。
2016年5月第一批國家藥品價格談判中，作為最終入選國家藥品價格談判中治療非小細胞肺癌的外企原研藥，阿斯利康易瑞沙（吉非替尼），月均費用由15000元降低至7000元，降幅達55%，在當時公布的三個品種降幅中排在了第二位。
自2017年以來，包括泰瑞沙在內的多個跨國藥企新藥在中國獲批。而新一輪國家藥品價格談判據E藥經理人了解，已經啟動前期工作。外界關注的焦點就在于，新一輪藥價談判中，這批新藥是否會在名單之中，而它們的降價幅度會有多少。
作為在EGFR靶點上關注度最高的藥物，泰瑞沙在美國的臨床開發從臨床實驗到獲得FDA的批準，只用了創紀錄的30個月，這是阿斯利康史上最快的研發項目之一。而阿斯利康從2016年9月3日在中國遞交臨床申請，之后進入優先審評通道，再到2017年3月獲準上市，整個過程也只有7個月的時間，比美國上市僅晚15個月。
中國醫藥工業信息中心數據顯示，2016年中國重點城市醫院藥品銷售額TOP20的藥企名單，阿斯利康位列第一。而中國市場在阿斯利康全球同樣表現搶眼。2016年全球財報顯示，阿斯利康全年總收入230.02億美元，而中國就貢獻了26.36億美元的銷售收入，占整個新興市場的45%，成為貢獻公司全球業績的第二大市場。
在阿斯利康2018年第一季度全球銷售業績中，中國繼續以兩位數高速增長。這里也成為阿斯利康歷史上第一次，在季度銷售業績中，來自一個國家的貢獻超過10億美元。一位分析師指出，中國在阿斯利康第一季度整體銷售額中占了21%，“遠超過其他我們關注的跨國藥企在該地區獲得的業績增長”。他寫道：“這很好…只要它能繼續增長下去”。
信息來源：E藥經理人
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