歌禮丙肝新藥獲批！2018年要靠它營收5億，實現盈利？或助其成為首個赴港IPO生物藥企

日期：2018/6/30

藥融數據顯示，丹諾瑞韋（又名“達諾瑞韋”，擬商品名戈諾衛）在昨天的藥品審評進程為：6月11 日下午18點22分，審批完畢，待制證。

丹諾瑞韋的上市申請在2017年1月3日獲得CDE受理。至此歌禮藥業最被關注的第一個丙肝新藥獲批，從提交上市申請開始，歷時1年零5個月。歌禮成為第一家國產丙肝新藥上市的公司。據上海證券報報道，5月7日，歌禮正式向港交所提交IPO申請書。

一旦獲批，歌禮將成為港交所首個“未盈利生物醫藥企業”。此時拿到第一個新藥，無疑是一個重要的利好消息。

這樣歌禮成為國內獲得丙肝新藥上市批準的第五家藥企。自2017年以來，國內總計有五款丙肝新藥先后獲批，分別歸屬于百時美施貴寶、吉利德、艾伯維和默沙東，其中吉利德有兩個。歌禮的勝算在哪里？

曾說“拿到批文21天就可上市“

歌禮終于拿到丹諾瑞韋上市批準有多重要？簡直太重要了！因為歌禮現在已經提交赴港上市的申請。而成功登陸資本市場對于現在的歌禮而言，可以說是頭等大事。因為這將決定它后續的融資渠道是否通暢，而擁有資本支持可以說足以決定當下任何一家本土海歸創業藥企的生死。

港股IPO新規中，允許尚未盈利的生物科技公司赴港上市的條件之一就是擬上市生物科技公司于建議上市日期前至少6個月得到相當數額的第三方投資，并至少有1只核心產品已通過概念開發流程。 

在提交至港交所的IPO申請書中，歌禮生物表示，公司預計2018年三季度可獲得達諾瑞韋的新藥申請批準上市。而現在該產品獲批上市無疑是一個強力背書。

在申請書中，歌禮表示，公司未來幾年的財務前景很大程度上將取決于新藥戈諾衛及拉維達韋的成功及銷售。歌禮預計2018年新藥上市后將實現營收5億元，并實現盈利。

在2017年8月接受E藥經理人專訪時，歌禮藥業創始人吳勁梓曾說：“如果戈諾衛（丹諾瑞韋）的新藥證書今天批下來，我保證21天后讓中國的丙肝患者吃上能夠治愈丙肝的藥物。”

新藥證書就要拿到，歌禮能用21天讓中國丙肝患者吃上丹諾瑞韋嗎？

現在可以確定的是：

歌禮已經建好工廠。2016年，歌禮的生產基地已經拿到生產許可，經過多次試生產，投料、加工、成品、運輸、鋪貨，每一步都已經打通。生產基地位于浙江紹興濱海新城，總建筑面積約17,000平方米，擁有一條片劑生產線，設計年產能為1.3億片。

歌禮也已經招兵買馬多時。2017年8月時，歌禮的員工數量從80多人增加到了200多人。為了準備戈諾衛和拉維達韋的上市，歌禮用兩年時間打造了一支由145人組成的銷售團隊，承擔銷售、營銷策略、商業準入及報銷和渠道及分銷四大職能。他們大部分來自羅氏、施貴寶、葛蘭素史克、默克和諾華等跨國藥企、在丙肝和乙肝領域擁有豐富經驗。

2018年3月，歌禮在官網公布消息，前禮來（中國）企業及政府事務副總裁陳怡正式加盟歌禮。而此前陳怡在多家跨國公司擔任企業高管，負責的正是政府事務和市場準入事務。

招股說明書顯示，歌禮生物目前還未實現盈利。2017年，公司虧損為1.3億元，其中研發成本1.1億元，占比80%。2016年虧損676.1萬元，研發成本為6268.9萬元。歌禮的錢目前全部來自于前兩輪融資。2015年11月，歌禮獲得5500萬美元的首輪融資。2016年12月至2017年2月，獲得共計1億美元的第二輪融資。

價格或成為唯一王牌

可以說，在直接競爭對手面前，歌禮在產品上市速度上先失一局。2017年共有三款丙肝新藥上市，它們分別是百時美施貴寶的百立澤和速維普、吉利德的索華迪、艾伯維的維建樂和易奇瑞。2018年5月，又有默沙東的擇必達、吉利德的丙通沙相繼獲批。丙通沙更是國內首個上市的泛基因型、單片劑丙肝新藥。

歌禮在丙肝領域進行產品布局的戰略已經受到全面挑戰。在療程、療效、產品差異化方面，可供歌禮施展的空間已經十分有限。歌禮官網顯示，與目前主要的療法——聚乙二醇干擾素和利巴韋林療法相比，戈諾衛療法的Ⅲ期臨床試驗治愈率為97% ，用時 12周。歌禮的另一款泛基因型丙肝新藥拉維達維的三期臨床試驗已完成，并進入優先審評通道，計劃于2018年第三季度提交上市申請。

不過，“能夠治愈“的丙肝新藥在中國市場上出現的時間也只有一年，就目前來看，跨國藥企顯然仍未能迅速將中國龐大的丙肝市場瓜分。這對于歌禮而言，是個好消息。

但也是個壞消息，因為大家都在搶奪新發現的丙肝患者，而提高診斷率和改變疾病認知也非一日之功。

更要命的是，還有來自“印度藥”直接挑戰。曾經有一位跨國藥企銷售代表告訴E藥經理人，他認為，印度藥搶占了他所負責的丙肝市場的95%，“我們這幾家MNC搶得也就是那5%”。這句話無從查證，但卻能從一個側面證實國內丙肝新藥市場參與者的真實處境。歌禮也不會例外。

但歌禮也沒有將自己的一切全部押注丙肝。在過去幾年，歌禮已經將自己的產品線擴增到抗病毒（HCV、HBV、HIV）、癌癥和脂肪肝三大疾病領域。這或許可以解釋為何歌禮在過去兩年研發費用猛增一倍。

足夠龐大而復雜的中國丙肝市場，隨著歌禮的到來，變得更加熱鬧。現在看來，它最大王牌可能就存在于價格。

信息來源：E藥經理人