百億基金再現江湖，國投創新+凱萊英將攢一個什么局？

日期：2018/4/29

“從計劃籌備到‘全球創新藥投資基金’簽協議，我們只用了1個半月的時間。國投創新之前在這個領域已經做了大量的準備工作，當我們找到凱萊英集團、天津經開區以及海河基金商討時，想法一致，目標一致，所以實行起來效率很高，一拍即合！”國投創新投資管理有限公司董事總經理盛斌在接受E藥經理人采訪時表示。

3月28日，國投創新投資管理有限公司（以下簡稱“國投創新”）與凱萊英醫藥集團（天津）股份有限公司（以下簡稱“凱萊英集團”）、天津經濟技術開發區管理委員會、天津市海河產業基金管理有限公司簽署戰略合作協議，四方將建立戰略合作伙伴關系，將共同在天津經濟技術開發區設立“全球創新藥中國投資基金”。該基金總投資規模將達100億元，第一期投資規模為10億元。

全球市場上，目前比較流行的趨勢是VIC模式，即“VC(風險投資)+IP（知識產權）+CRO（研發外包服務）”相結合的新藥研發模式，創新藥企從外部引進產品同時委托CRO公司進行區域性或者全球性的開發。而“全球創新藥中國投資基金”的模式將是VIC模式的延續和創新。

在基金實施過程中，將通過購買新藥IP權益或與海外生物醫藥公司成立合資公司等靈活多樣的投資模式，依托凱萊英的技術服務與生產服務能力，構建一個促進創新藥發展的一體化服務平臺，吸引更多項目落戶天津開發區，帶動區域生物醫藥產業快速提升。

定位和方向

作為共同打造基金的四方，他們在基金中分別承擔的角色是什么？

根據戰略合作框架協議，凱萊英集團作為生物醫藥研發生產外包服務（CDMO）的領軍企業，將發揮其優秀的商業拓展能力和技術服務能力，為基金承接的創新藥項目提供外包服務。天津開發區、海河基金作為天津地區政府機構及投資平臺，將積極爭取國家及地方的相關政策支持。國投創新作為國內最大的專業私募股權管理機構之一，將作為管理人對基金進行市場化、專業化的管理。

為了加強全球醫藥產業界對全球創新藥中國投資基金的了解和認識，凱萊英將于5月4日在美國波士頓藝術中心舉辦“凱萊英第一屆醫藥研討會”，據悉，包括CDE首席科學家何如意、美國國家科學院院士等在內的全球頂級專家學者將到場；同時計劃于今年9月將在歐洲進行路演，以中小企業為主要目標，用更多宣傳的方式去吸引更多優質的合作伙伴。

他們投資的主要方向是什么？海外優質創新藥項目的中國產業化。

據了解，通過建立此基金來提供海外優質創新藥品進入中國的一站式解決方案，力爭成為海外生物醫藥公司將國際創新藥引入中國的最佳渠道，打造天津開發區引進海外品種的產業生態環境。

為建立全球創新藥中國投資基金，需要擁有雄厚的資本，加上國內最頂尖的服務機構，再引進海外優質的創新品種做一個總和，來快速的提升國內醫藥行業的整體水平。

那么對于創新品種所謂的“優質”又該如何理解呢？由于中國有特定的疾病品種，該基金的服務核心是服務中國的健康，所以它首先要滿足我國未滿足的臨床需求。其次，技術是道硬門檻，必須在技術水平上達到優質的標準。同時，對于投資者來說，投資回報率是一個項目的重要基礎。

從投獨角獸到養獨角獸

2018年初，財經作家吳曉波給中國過去十年做了一個高度濃縮的概括：“激蕩十年，水大魚大”。水是指經濟環境、制度環境；魚則是企業。

隨著全球經濟的發展、人民生活水平的提高，中國醫療健康行業空間巨大，同時在“健康中國”戰略驅動下，國內醫藥政策持續利好，創新藥產業迎來前所未有的發展機遇。由于看好市場的投資環境，著手開始培養好的生態系統，培育出好“水”，才能養出好的“魚”。

“如何能夠借助國外的創新資源和能力來快速提升我國的新藥創制能力，并滿足我國未滿足的臨床需求”，這是為建立全球創新藥中國投資基金的核心想法。同時由于我國在新藥創制的流程過程中存在一些短板，設立這個基金除了引進國外一些優質項目外，也能為我國帶來一些好的技術，若能學習這些技術并消化吸收，這將能提升國內行業的技術水平。

目前，天津經濟技術開發區已成為中國發展最快、綜合實力與投資環境最優的開發區之一，具有承接國內外各類投資項目的綜合配套能力。在京津冀國家戰略的指引下，該基金在設立的實施過程中，構建一個促進創新藥發展的一體化服務平臺，吸引更多項目落戶天津開發區，帶動天津開發區生物醫藥產業快速提升，將大幅提高天津開發區創新藥產業水平，從而形成產業聚集效應，服務國內對優質創新藥的需求，打造具有突破性的醫藥產業生態環境。同時京津冀擁有很強的人才儲備資源，醫藥生態產業在此區域的建立，將為這些人才提供用武之地。

盛斌表示：“我們希望以此為創新平臺把整個華北地區的制藥產業提升一個臺階。因為更多的全球的資源都來了，包括公司，包括人，包括各種各樣的IP都來了，肯定對這個市場有很大的促進作用。我們要從投獨角獸，變成養獨角獸?！?/span>

一站式解決

在提出設立該基金之前，國投創新已經領先涉足醫藥行業進行重點投資布局。2017年11月，阿斯利康與國投創新旗下的先進制造產業投資基金達成戰略合作，雙方攜手在無錫成立一家股權均等、獨立自主經營的合資公司——迪哲（江蘇）醫藥有限公司，專注于創新藥的探索、研發和商業化。

迪哲醫藥的投資模式僅是全球創新藥中國投資基金投資模式中的一種形式，“我們有三種投資模式，一個是藥品的中國權益；另一個是迪哲模式，團隊出來去做股權投資；第三種是投原來人家公司的少部分股權?！蓖瑫r，盛斌表示這是一個有彈性的模式架構。

而如今，產業基金的投資形式越來越多，上市公司發起成立大健康產業基金也是近幾年的熱潮。2017年，市場已有13支大健康基金背后有上市公司的身影，總規模近180億元。

由于醫療行業有3大難點：門檻高、技術難、國家管制程度高。因此，PE/VC與醫療類上市公司合作設立產業基金很顯然是一條“捷徑”。一方面，PE/VC能幫助上市公司更完美地進行資本化運作、挖掘新時代下的投資機會；而另一方面，上市公司則能幫助PE/VC打通技術難題。

國投創新作為資金管理方，天津經開區提供配套政策支持，凱萊英則很好承接了服務角色，這樣的組成模式所構建的生態體系，為海外優質生物醫藥創新成果提供了一站式進中國的解決方案。“我們創造了一個承接體系，政府支持，資金充足，技術服務平臺到位，甚至還有一些職業經理人的管理團隊，簡單說，只要你肯來，我們就能做?！笔⒈蟊硎具@是以長期實踐為基礎創造出的生態模式。

信息來源：周思嘉 E藥經理人