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兩票制惹的禍？廣州醫(yī)藥去年1-9月現(xiàn)金流負(fù)17個(gè)億！

日期：2018/1/14

兩票制新政威力逐漸顯現(xiàn)，白云山因收購廣州醫(yī)藥而遭上交所問詢。

1月6日，廣藥白云山公布了對(duì)上海證券交易所《關(guān)于對(duì)廣州白云山醫(yī)藥股份有限公司重大資產(chǎn)購買報(bào)告書信息披露的問詢函》的回復(fù)。2017年前三季度，廣州醫(yī)藥經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金額為-17.87億，相對(duì)于2015年1.32億元與2016年3.54億元，有明顯大幅下跌。

為此，上交所要求白云山對(duì)廣州醫(yī)藥2017年1-9月經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金大額流出的原因及合理性進(jìn)行說明。

根據(jù)廣藥白云山此前公布的《重大資產(chǎn)購買報(bào)告書》，白云山作價(jià)10.941億元，收購沃博聯(lián)集團(tuán)旗下全資子公司聯(lián)合美華所持有的廣州醫(yī)藥有限公司(下稱“廣州醫(yī)藥”)30%的股權(quán)。交易結(jié)束后，將持有廣州醫(yī)藥80%股份，并獲得對(duì)其控制權(quán)，繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)廣州醫(yī)藥持股比例的戰(zhàn)略目的。

這到底是一樁虧本的買賣，還是白云山另有所圖？分析人士指出，白云山之所以進(jìn)行收購策略，其意圖是要打造在商業(yè)領(lǐng)域的生態(tài)鏈?！?span style="margin:0px;padding:0px;max-width:100%;box-sizing:border-box !important;word-wrap:break-word !important;">兩票制”倒逼醫(yī)藥流通企業(yè)自身商業(yè)模式的變化，醫(yī)藥流通企業(yè)逐漸演變?yōu)獒t(yī)院的一級(jí)代理人，行業(yè)面臨著新一輪洗牌。

據(jù)白云山方面表示，廣州醫(yī)藥是醫(yī)藥流通行業(yè)龍頭，公司純銷業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 45.06%、47.97%和 54.89%。但在“兩票制”實(shí)施以后，廣州醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)將會(huì)繼續(xù)下沉，分銷業(yè)務(wù)所能帶來的現(xiàn)金流優(yōu)勢(shì)也將減少。

而根據(jù)目前數(shù)據(jù)看來，“兩票制”已經(jīng)對(duì)廣州醫(yī)藥目前經(jīng)營狀況產(chǎn)生影響。公告顯示，2015年、2016年、2017年1~9月廣州醫(yī)藥經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為1.32億元、3.54億元、-17.87億元。

而白云山的正面解釋是，醫(yī)療機(jī)構(gòu)是我國醫(yī)藥流通行業(yè)主要的終端客戶，廣州醫(yī)藥予結(jié)算、付款流程較長(zhǎng)，回款通常在第四季度高于其他季度，因此導(dǎo)致導(dǎo)致 2017 年 1-9 月經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流量為負(fù)。

同時(shí)，白云山也承認(rèn)，公司存在區(qū)域發(fā)展不均衡，批發(fā)與零售業(yè)務(wù)發(fā)展不均衡，品類結(jié)構(gòu)不均衡，醫(yī)療器械、健康產(chǎn)品比例較低，全國代理品種比例較少等問題仍是廣州醫(yī)藥未來主要面臨的挑戰(zhàn)。

對(duì)此，廣州醫(yī)藥將采取如下措施應(yīng)對(duì)“兩票制”的挑戰(zhàn)

• 加強(qiáng)營銷總部與下屬公司溝通，建立包括營銷總部及各子公司等相關(guān)負(fù)責(zé)人保障體系，統(tǒng)一協(xié)調(diào)，提升整體市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)水平;

• 本地化、屬地化策略，建立當(dāng)?shù)胤肿庸荆瑸楣?yīng)商提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù);爭(zhēng)取更多優(yōu)質(zhì)品種包括進(jìn)口品種、OTC 品種等，為全國銷售網(wǎng)絡(luò)提供品種支持;

• 加強(qiáng)公司業(yè)務(wù)系統(tǒng)建設(shè)，完善與“兩票制”相關(guān)信息系統(tǒng)的開發(fā);

• 過渡期內(nèi)建立內(nèi)部溝通機(jī)制，及時(shí)對(duì)“兩票制”中的問題進(jìn)行處理;

• 加強(qiáng)醫(yī)院服務(wù)延伸項(xiàng)目工作的推進(jìn)力度及多種醫(yī)療終端服務(wù)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)探索，如院外藥房、社區(qū)藥房等。

截至目前，廣州醫(yī)藥積極強(qiáng)化營銷總部采購中心的龍頭優(yōu)勢(shì)，共享各分子公司的網(wǎng)絡(luò)，發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，提高市場(chǎng)占有率，已分別成立多家屬地下屬企業(yè)，積極發(fā)展本土化戰(zhàn)略，并針對(duì)“兩票制”問題建立內(nèi)部溝通協(xié)調(diào)機(jī)制。

另外，廣州醫(yī)藥已與廣東省省藥交平臺(tái)達(dá)成多樣的系統(tǒng)信息對(duì)接合作項(xiàng)目，著力提高訂單抓取與票務(wù)信息傳輸?shù)男?；并著力加?qiáng)醫(yī)院服務(wù)延伸項(xiàng)目，成功實(shí)施多個(gè)醫(yī)院服務(wù)延伸項(xiàng)目。

2016年4月26日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2016年重點(diǎn)工作任務(wù)》，提出綜合醫(yī)改試點(diǎn)省份要在全國范圍內(nèi)推行“兩票制”，積極鼓勵(lì)公立醫(yī)院綜合試點(diǎn)改革試點(diǎn)城市推行“兩票制”。

2017年1月，國務(wù)院醫(yī)改辦等聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中推行“兩票制”的實(shí)施意見(試行)》，要求公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中應(yīng)逐步推行“兩票制”，鼓勵(lì)其他醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中推行“兩票制”;綜合醫(yī)改試點(diǎn)地區(qū)、公立醫(yī)院改革試點(diǎn)城市率先推行“兩票制”，鼓勵(lì)其他地區(qū)執(zhí)行“兩票制”，爭(zhēng)取到2018年在全國全面推開。

就在兩票制新政逐步落地的同時(shí)，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響也漸漸顯現(xiàn)。人民同泰在2017年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告指出，受黑龍江省新一輪招標(biāo)啟動(dòng)、兩票制政策即將落地以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈等多方面因素影響，公司營業(yè)收入有所降低。報(bào)告期內(nèi)，公司醫(yī)藥批發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入337253.54萬元，同比降低14.36%。

而華蘭生物在其2017年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告修正公告，公司下調(diào)了業(yè)績(jī)?cè)龇瑸椤氨壬夏晖谠鲩L(zhǎng)0%—15%”，盈利區(qū)間為“41031.72萬元至47186.48萬元”。平安證券發(fā)布的一份分析報(bào)告認(rèn)為，兩票制及政府補(bǔ)助減少拖累華蘭生物中期業(yè)績(jī)。“兩票制及營改增政策下，經(jīng)銷商基于未來的不確定性而進(jìn)行去庫存，對(duì)市場(chǎng)形成短期沖擊”。

事實(shí)上，由于兩票制導(dǎo)致的藥企回款難的問題，也引起了政府部門的注意。國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步改革完善藥品生產(chǎn)流通使用政策的若干意見》提出，醫(yī)療機(jī)構(gòu)等采購方要及時(shí)結(jié)算貨款。對(duì)違反合同約定，無正當(dāng)理由不按期回款或變相延長(zhǎng)貨款支付周期的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，衛(wèi)生計(jì)生部門要及時(shí)糾正并予以通報(bào)批評(píng)，記入企事業(yè)單位信用記錄。將藥品按期回款情況作為公立醫(yī)院年度考核和院長(zhǎng)年終考評(píng)的重要內(nèi)容。

2016年，浙江省啟動(dòng)藥品采購平臺(tái)之時(shí)，便實(shí)施“藥品采購的30天回款制度?！比「骷?jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)收到藥品、驗(yàn)收合格入庫之后，要在30天之內(nèi)將貨款打到監(jiān)管賬戶，然后由監(jiān)管賬戶打給藥品生產(chǎn)或經(jīng)營企業(yè)。若在30天內(nèi)沒有打款，監(jiān)管賬戶可以直接去醫(yī)院的基本賬戶扣款，保證藥品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)可以及時(shí)拿到貨款。

2017年4月，甘肅省公布的《公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購“兩票制”實(shí)施方案(試行)》的通知明確，要加強(qiáng)藥品采購與醫(yī)保聯(lián)動(dòng)機(jī)制建設(shè)，通過引入藥品支付標(biāo)準(zhǔn)，建立醫(yī)療機(jī)構(gòu)合理用藥激勵(lì)約束機(jī)制。探索由銀行提供周轉(zhuǎn)金的形式，實(shí)現(xiàn)藥款30天支付。