藥企2017成績單！這8家凈利潤超10億，最大增幅450%…
日期：2017/12/17
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，有90家醫(yī)藥上市公司披露了年度業(yè)績預告。其中，76家預喜，預喜比例高達84.44%。盈虧來看，略增44家，扭虧2家，續(xù)盈13家，預增17家；凈利潤超過10億元的公司有8家，1-10億元的公司有48家。
8家凈利潤預計超過10億元的上市公司
億帆醫(yī)藥：產品漲價
億帆醫(yī)藥預計全年實現(xiàn)凈利潤11.63億元~13.74億元，同比增長65%~95%，主要原因是維生素B5等系列產品價格增幅較大。
整體來看，全球泛酸鈣總體來說供求相對平衡。2016年，部分廠家因環(huán)保、市場競爭等影響產量呈現(xiàn)階段性下降。從長期看，新進入者對未來供應形成壓力，但同時環(huán)保要求不斷提高，將在一定程度上增加企業(yè)運營成本，對供應量也有可能會有影響。
據(jù)億帆醫(yī)藥表示，公司為全球最大的維生素B5系列產品生產與供應商，維生素B5等系列產品主要市場在歐美等地區(qū)，公司將利用在產品技術、工藝、質量及市場占有率等方面的優(yōu)勢，積極挖掘把握市場機遇，加大市場開拓與產品推廣，繼續(xù)保持與強化行業(yè)地位與影響力。
除了碳酸鈣的價格上漲助力業(yè)績上漲外，并購也是億帆近年來的關鍵詞。3年時間里總計投入18億元收購了國內11家醫(yī)藥公司，收購標的或是擁有獨家品種的優(yōu)勢，或是細分領域的佼佼者，這也就使得億帆形成了一個集研發(fā)、生產、營銷于一體的較為完整的產業(yè)鏈集群。值得注意的是，億帆今年有12個品種進入了新版醫(yī)保目錄，均為收購得來。
麗珠&健康元：利潤暴增王
2017年10月，健康元發(fā)布2017年業(yè)績預告，其表示，預計今年全年凈利潤在19.74億元~21.23億元，上年同期為4.51億元，同比增長了337.19%~370.25%。
健康元業(yè)績突飚猛漲，究其原因是來自控股子公司麗珠集團所致。據(jù)了解，今年4月份，麗珠集團及其子公司麗珠制藥廠轉讓子公司珠海維星實業(yè)有限公司100%股權，該股權于2017年7月17日完成，該筆交易為麗珠增加近利潤約34.98億元。隨著麗珠這筆“地產交易”，將健康元推上了10億元凈利潤俱樂部，而麗珠也因此成為經(jīng)年凈利潤暴增王。
不過，對于麗珠而言，根據(jù)其業(yè)績預告，2017年1~12月歸屬上市公司股東的凈利潤在43.22億元~44.75億元之間，減掉“地產交易”，實際利潤也在10億元左右，與去年凈利潤8.3億元相比，增長幅度大概15%上下浮動。
從整體而言，麗珠正處于戰(zhàn)略調整的重要階段，其已經(jīng)初步形成專科制劑主導、生物藥及精準醫(yī)療協(xié)同的市場布局。這是麗珠目前向資本市場主講的新故事，根據(jù)其自身的描述是，已經(jīng)構建出自身獨特的研發(fā)實力，擁有多元化、多層次的研發(fā)機構，在化學、中藥、生物及診斷等多方面進行布局，形成了較為清晰的產品研發(fā)管線。
在看點層面主要集中在抗體技術平臺，目前已經(jīng)有4個品種進入臨床。但是，從當前產品角度來看，對其挑戰(zhàn)并不小，2017版醫(yī)保目錄中，對其兩款占總營收近30%的產品參芪扶正注射液（2016年貢獻16.79億元）、注射用鼠神經(jīng)生長因子（2016年貢獻4.91億元）適應癥進行了限制。除此之外，這兩大產品還進入到了不同省份的重點監(jiān)控藥品目錄，雙重壓力下，可能為接下來的營銷帶來諸多影響。
信立泰：煥發(fā)新生
信立泰預計2017年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利139641.42萬元-153605.56萬元，比上年同期上升0%至10%。業(yè)績增長主要由于銷售推廣力度加強，主要產品保持穩(wěn)定增長，新產品逐漸放量，制劑產品銷售繼續(xù)保持穩(wěn)定增長，利潤貢獻增加。
隨著仿制藥一致性評價的不斷推進，行業(yè)集中度將逐步提高，市場優(yōu)勝劣汰無可避免，渠道和品牌將成為品種格局的決定性因素。泰嘉有望借助公司極強的銷售能力和重回廣東市場的契機恢復較快增速。此外，比伐盧定在終端推廣多年后進入快速增長期，阿利沙坦新進醫(yī)保放量在即。
此外，信立泰還聚焦心血管領域，并建立了良好的銷售渠道和優(yōu)秀的市場推廣隊伍,可與后續(xù)產品推廣時共用,顯著降低邊際成本。
短期來看,泰嘉依舊是公司業(yè)績的穩(wěn)定劑，隨著進一步進行進口替代有望穩(wěn)步上升。中期來看，有處于快速放量期的泰加寧，又有剛起步即進入醫(yī)保目錄的信立坦，雙管齊下。長期來看，仿制藥實力較強，研發(fā)管線日益豐富。
瑞康：飛速并購王
瑞康對于2017年的業(yè)績預估是，今年歸屬股東的凈利潤為8.27億元~11.22億元，同比增長40%~90%。
從盈利的角度而言，瑞康將會成為第一家凈利潤超過10億元的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)。當然，九州通也極有可能今年凈利潤突破10億元，其前三季報顯示凈利潤超過9億元，離進入10億元俱樂部僅一步之遙，其對2017年凈利潤的預測是：“同比發(fā)生較大幅度變動”。
關于瑞康，迅速的增長，主要得益于其過去兩年的快速并購，據(jù)了解在過去短短兩年內，其將全國186家醫(yī)藥、器械、檢驗等商業(yè)公司納入麾下，完成全國30多個省級行政區(qū)域的全覆蓋，隨著并購增多，增厚了其業(yè)績，利潤自然水漲船高。
瑞康之所以這兩年以“搶”的態(tài)勢進行產業(yè)并購，其中一個重要的原因是，兩票制馬上要全國推開，該政策將會促使一大批中小型醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)退出市場，為瑞康這類上市公司提供了搶占的可能，另一方面值得注意的是，瑞康所選擇的“直銷業(yè)務模式”完全適應兩票制的規(guī)則，這是其核心競爭力，其通過并購，將其這種模式全面復制，讓其迅速在全國做大成為大概率事件。
上海萊士：風光已盡？
上海萊士預計2017年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利:137118萬元-185512萬元，與上年同比變動:-15%至15%。業(yè)績變動由于2017年度公司主營業(yè)務凈利潤預計較上年同期有所減少，此外由于證券市場波動，公司證券投資對凈利潤的影響難以準確預測。
實際上，上海萊士前三個季度業(yè)績都在整體下滑。公司營業(yè)收入為14.68億元，同比下降9.23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.4億元，同比下滑23.78%，扣非后歸母凈利潤僅為4.9億元，同比下滑24.2%。截至12月14日收盤，上海萊士市值已經(jīng)跌破千億，總市值為987.59億元。
并購是上海萊士千億市值路上的重要舉措。2017年6月19日，上海萊士披露重大事項，同方股份擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買公司股東持有的不超過29.9%股份。以上海萊士當時的市值計算，29.9%股份約值300億元，而同方股份當時的總市值只有400多億元。無論對買方還是賣方，這都是一筆超級大生意。
但事與愿違，這筆大生意沒能做成。2017年9月14日晚，停牌半年之久的上海萊士發(fā)布公告，由于未獲監(jiān)管部門審批，大股東決定終止與同方股份的股權轉讓交易。
國際市場上，上海萊士實際控股股東之一的科瑞集團也在今年傳出以包括債務在內價值14億美元（約96.6億元）收購德國血漿產品制造商Biotest，但在11月，Biotest表示在外界擔心國家安全的疑慮中，科瑞集團已經(jīng)撤回原先申請，在重新規(guī)劃后將向美國外資審議委員會(CFIUS)再度申請批準其收購該德國公司。
必康股份：“故事王”
根據(jù)必康股份業(yè)績預告顯示，其今年的凈利潤約在8.11元~10.97億元之間，增長幅度在-15%~15%之間。
對于業(yè)績變化，必康表示，主要是醫(yī)藥生產板塊經(jīng)營正常，公司非同一控制下企業(yè)并購醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)潤祥醫(yī)藥和百川醫(yī)藥，銷售收入較上年同期大幅增長，但是醫(yī)藥商業(yè)流通利潤率較低，公司醫(yī)藥板塊利潤較上年同期有所增長。另外是，因收到政府貼息補助，而且其他收益較上年同期大幅增加。
必康是一家2015年通過借殼上市的公司，上市之后，其進行了一系列的外延并購布局，包括收購哈藥世一堂30%股權、收購江蘇小營制藥100%股權、投資如東醫(yī)養(yǎng)融合PPP 項目、收購嘉安健康和香港亞洲第一制藥100%股權、投資5000 萬元設立必康生物智能有限公司等，其通過這些布局，逐步在完善未來發(fā)展的產業(yè)鏈和價值鏈，目標是構建醫(yī)藥大健康生態(tài)圈。
必康在發(fā)展醫(yī)藥產業(yè)的同時，其在新能源新材料也是其主打方向，兩大主打產品六氟磷酸鋰和高強高模聚乙烯纖維頗具潛力，隨著新能源汽車行業(yè)的快速發(fā)展，該板塊的想象空間在加大。
新和成：業(yè)績彈性大
新和成預計2017年1-12月歸屬于上市公司股東的凈利潤為144,316.02萬元至180,395.03萬元，較上年同期相比變動幅度為20%至50%。業(yè)績變動是由于公司主導產品銷售數(shù)量及價格跟去年同期有所變動，使得公司2017年經(jīng)營業(yè)績上升。
隨著維生素生產過程環(huán)保要求高，環(huán)保趨嚴造成市場貨源偏緊、行業(yè)開工率下滑。此外，海外檸檬醛工廠發(fā)生事故疊加環(huán)保督查拉動維生素A 價格暴漲。
新和成作為龍頭企業(yè)，維生素A產能居國內首位。主導產品VE，VA，VH，VD3，類胡蘿卜素，市場占有率都位于世界前列。公司維生素E的中間體三甲基氫醌和異植物醇首家產業(yè)化成功，產量居全國首位，維生素E油，維生素A油/結晶，乙氧甲叉生產能力分別達10000噸/年，600噸/年，3800噸/年。
信息來源：E藥經(jīng)理人
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