兩票制后，這些飲片企業要賺翻了（附名單）
日期：2017/8/16
來源：賽柏藍智庫 作者：燁華
時至今日，全國基本各大省份均發布兩票制的實施政策文件或者正在推行兩票制。
無論是國家兩票制文件還是地方兩票制文件，都無一例外的明確說明中藥飲片不實行兩票制，繼續實行加成銷售。
同時，中藥飲片還不耗費藥占比，網上近日更有廣州某三甲醫院門診通知文件流出，為控制藥占比，要盡量減少成藥的處方藥，鼓勵加大中藥飲片處方量和院內制劑使用的相關文件。
▍中藥飲片迎多重政策利好，量價齊升在望
和處方中成藥不同，中藥飲片的定價不納入統一招標采購范圍。中藥飲片（包括中藥配方顆粒）則受國家政策鼓勵，醫院銷售仍可進行順加成，醫院和廠家有聯合推升中藥飲片價格的動力，尤其是醫院今年全面推行藥品零加成政策，在收入端面臨收縮的壓力下，醫院終端中藥飲片漲價動力進一步提升。
由于中藥飲片的定價機制支持成本端漲價到銷售終端傳導，而且實際執行情況來看，終端產品跟隨上游藥材提價一般都推動毛利率提升。
例如：假設產品100元，藥材成本20元，其他成本20元，產品毛利率60%，若藥材提價50%，成本提升至30元，其他成本不變，產品出廠價只需提升超過10%，毛利率即可提升，如果提價超過10%，則在其他成本不變的前提下凈利即可提升。
此外，國家相關監管部門飛檢力度加強，藥材價格普漲。
從日前商務部發布的《中藥材流通市場分析報告2016》的分析來看：2016年，反映全國中藥材整體價格情況的“中藥材綜合200價格指數”（我國200種主要大宗中藥材市場價格的綜合加權）整體上行，從2100點左右上漲至2600點附近，與2015年走勢相比，價格明顯回暖。
（注：數據來源于中藥材天地網）
其中有20余個品種的2016年的漲幅在100%以上，包括中成藥最常用的藥材之一的三七，2016年漲幅達到136%。
目前，國家相關監管部門對中藥飲片的飛檢力度仍處在高壓態勢，中藥材及中藥飲片價格走高是大概率事件。
中藥飲片在醫院端和藥店端都有望量價齊升。
中藥飲片由于在醫院銷售仍實施順加成政策，終端售價提價，醫院從中藥飲片獲利反而更多，因此目前醫院經營飲片銷售的動力充足。除傳統的中醫院會加大中藥飲片處方量外，其他綜合醫院也在增設中醫科，推動飲片銷售，而定價較高、使用便利、患者接受度高的新型飲片——中藥配方顆粒也將明顯受益，預計中藥飲片在醫院端有望實現量價齊升。
在藥店端，隨消費者保健意識提升和藥店自營飲片品牌化高端化，藥店渠道的飲片銷售占比也呈現逐步提升態勢。從各大連鎖藥店龍頭的銷售情況來看，高毛利的中藥飲片均是其經營的重點品類之一，其銷售占比和毛利率也逐步提升，預計中藥飲片提價還能進一步推動藥店加大對飲片品類的推廣。
其實，從我國醫藥工業宏觀運行情況來看，近幾年來中藥飲片行業的增長速度一直是幾大子行業中最快的一位，這一趨勢有望在未來的2~3年延續。
（注：數據來源于工信部）
▍“漲”聲一片，這些飲片企業最受益
兩票制實施加強，藥占比控費趨嚴，再加上中藥材漲價趨勢明顯，這將直接利好中藥飲片（含配方顆粒，目前將配方顆粒納入中藥飲片管理）企業。
康美藥業
公司為中藥飲片龍頭企業，目前產能為53400噸。公司中藥飲片系列產品種類齊全，目前可生產1,000多個種類，超過20,000個品規，是最具競爭力的業務板塊之一。
2016年實現收入47億元，同比增長約26%，市占率約為2.4%，比上年大約提高0.2個百分點。
公司產品質量高，在行業洗牌中搶占更多市場份額；最后是智慧藥房的拉動，2016年底，公司智慧藥房日處方量最高已達14000張，2015年6月以來至2016年底，累計處理處方近180萬張，服務門診醫生約10,000余人，服務患者逾70萬人。
智能制造是基于新一代信息通信技術與先進制造技術進行深度融合。2016年，公司致力推進中藥制造的智能化生產，中藥飲片車間引進近紅外技術，體現現代中藥工業智能生產的全自動包裝機已投入運行，并醞釀車間生產線的自動化生產和監控；智慧藥房煎藥車間通過自主研發和引進自動化生產設備，形成具有自主知識產權的智能化生產系統。公司入選國家工信部兩化融合管理體系貫標試點企業，是中藥飲片領域唯一一家獲得2016年全國智能制造試點示范認定的企業。
同時，企業在廣東省發布中藥配方顆粒試點放開文件后的10個工作日就拿到了中藥配方顆粒的入場券，鑒于企業的中藥產業鏈綜合服務能力和整合能力，在不久的將來，企業的中藥配方顆粒定能占得一席之地。
中國中藥
中國中藥是我國中藥行業的龍頭企業之一，也是國藥集團下屬上市中藥子公司。
中國中藥擁有完善的產業鏈，集科研、制造、銷售為一體，產品資源豐富、生產銷售500多種藥品，涵蓋中成藥、化學藥和生物藥。
目前企業在全國擁有多條經過GMP認證的生產線，每年可提取中藥材48000噸，年產中藥配方顆粒8000噸，中藥飲片7000噸。
中國中藥將江陰天江及其子公司收入囊中之后，成為我國市場規模最大的中藥配方顆粒企業，其配方顆粒市場占有率在50%左右。
2016年，企業中藥配方顆粒貢獻收入43.59億元，約占企業銷售收入的67%；毛利近18億元。
企業中藥飲片（中藥配方顆粒）的強大盈利能力還來自于企業對終端渠道的掌控。代理經銷部分占企業收入的比例不到25%，其他超過75%的份額均由企業控銷：
（注：來源于公司上市公司年報）
北京同仁堂健康藥業
北京同仁堂健康藥業股份有限公司成立于2003 年，是北京同仁堂控股的二級集團子公司。
目前，公司旗下有7大主要生產基地。企業的生產基地大多建在當地道地藥材或者特色的基礎上：大連海產品基地；遼寧參產品基地、四川健康酒基地、江山蜂產品基地、大興健康制造基地、亳州中藥材基地和福州生產制造基地。
北京同仁堂健康藥業經營領域貫穿于保健品的研發、生產、銷售及服務等整個保健品產業鏈，產品涵蓋4710個品種。企業的經營特色是以高端貴細類如蟲草、參類飲片為主，側重在中藥養生類產品。
企業主要傳統的保健類飲片品種如下及其產量如下：
（注：數據來源于《北京同仁堂健康藥業股份有限公司主體與相關債項2017年度跟蹤評級報告》，供參考）
隨著國家中藥行業發展利好政策不斷，尤其是中藥“治未病”對企業的發展具有極大的推動作用。
北京同仁堂健康藥業集研發生產、物流供應和終端銷售為一體，產品分類包括傳統保健品與食品、現代保健品與食品等，擁有完善的產品體系，已發展成為中國保健品行業的主要企業。
至2016年，北京同仁堂健康藥業銷售收入超過46億元人民幣，其中蟲草、參類銷售收入超過20億元，是企業業務收入的主要來源。
（注：數據來源于《北京同仁堂健康藥業股份有限公司2016年度第二期超短期融資券募集說明書(更新)》，供參考）
由于目前我國中藥飲片企業的市場集中度極低，隨著人們對于用藥要求的提高，新型中藥飲片或是未來的方向之一。
隨著政策利好的兌現，有些企業能抓住機遇快速發展，有的企業可能成為被并購的對象，企業的市場集中度可能會有所提高。
附：
我國代表性中藥飲片企業（由于篇幅關系，僅給出主要的100位，排名不分先后）：
信息來源：賽柏藍
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