大參林成功過會，民營連鎖藥店“一哥”市值有望超百億

日期：2017/6/19

據了解，大參林此前于今年4月13日遞交了首發申報，并進行了招股書披露。從招股書披露到“過會”僅僅用時不到2個月。

大參林醫藥連鎖成立于1999年，前身為1993年起于廣東茂名的大參林醫藥零售，由柯云峰、柯康保、柯金龍三兄弟擁有。

1999年成立連鎖公司時，大參林還僅有20家店不到，總部也在茂名。從成立連鎖公司開始，大參林引入CIS企業戰略系統、在全國范圍注冊“大參林”商標，并開始積極擴張。

至2011年，大參林門店數量達到1000家，已經是廣東及周邊地區醫藥零售連鎖龍頭。

招股書則披露，大參林年均全國新增門店數為400家左右，到2016年末，大參林合計擁有門店數量2409家。廣東是其大本營，有1809家門店，廣西、河南次之，江西、福建、浙江也有覆蓋。

募資18億，創醫藥零售IPO新高

從業內最早上市的一心堂，到新近披露招股書的健之佳，對比可以發現，大參林是其中募資額度最多的，創下了醫藥零售IPO募資紀錄。

據大參林招股公告，大參林本次擬公開發行新股不低于4,000萬股，發行募集資金扣除發行費用后，將按輕重緩急順序投資于4個項目。

最值得關注的是，“醫藥連鎖營銷網絡建設項目”上，大參林將在未來三年內新增1311家門店。大參林對此表示“年新增門店規模與目前的擴張速度接近，投資規模較為合理。”

將耗資1.5億的玉林醫藥物流中心建設項目也是重點，原因在于自有配送一直是大參林控制成本、滿足自有需求的主要方式。

招股書則提到，其在廣州、茂名、順德、江門、玉林、梧州、鄭州、東莞、福州等地區設有物流倉庫，負責對各自區域門店進行日常配送，配送半徑規劃合理，能快速響應門店的配送需求。總體而言，大參林有17處倉庫已在使用，2017年、2018年還將有5處倉庫投入使用，其中就包括玉林項目。

從營收能力和門店數量看，大參林與老百姓大藥房比較接近，老百姓大藥房發行定價16.4元/每股，發行市盈率為22.52。以此作為參照，大參林發行定價可能在33-45元/每股區間，總市值將達到130億以上，成為名副其實的“醫藥零售第一股”。

過會之后，大參林還要就證監會相關問詢進行回復，如無意外，預計再有2-3個月大參林就能成功IPO。

信息來源：郎信醫藥信息