兩票制一年，大藥商賺翻了！
日期：2017/6/11
來源：新康界 作者：何思慕
2016年04月26 日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2016年重點工作任務(wù)》（國 辦發(fā)〔2016〕26號），壓縮藥品流通環(huán)節(jié)，在綜合醫(yī)改試點省份內(nèi)推行“兩票制”。“兩票制”到來，對醫(yī)藥生產(chǎn)、流通企業(yè)及代理商影響較大，促進了行業(yè)集中度提升，推動醫(yī)藥企業(yè)營銷轉(zhuǎn)型，加速重塑醫(yī)藥流通格局。其中，具有全國性銷售網(wǎng)絡(luò)的醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)，成為獲益最為明顯的贏家。
數(shù)據(jù)顯示，兩票制+營改增的一年里，23家醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)全部營收凈利雙豐收，除少數(shù)企業(yè)凈利潤同比去年有所下降外，大部分企業(yè)營收凈利潤同比去年均有較為不錯的增長——部分企業(yè)凈利潤增長甚至超過150%
“兩票制”推行一年時間，對于醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)有什么影響？這或許從已上市的流通企業(yè)2016年報數(shù)據(jù)中可以窺知一二。
▍醫(yī)藥商業(yè)板塊豐收年
目前，23家醫(yī)藥商業(yè)板塊企業(yè)年報大部分都已公布出來（按申萬行業(yè)分類，嘉事堂為業(yè)績預(yù)報）。兩票制+營改增的一年里，這23家企業(yè)全部營收凈利雙豐收，除少數(shù)企業(yè)凈利潤同比去年有所下降外，大部分企業(yè)營收凈利潤同比去年均有較為不錯的增長。部分企業(yè)凈利潤增長甚至超過150%。2016年可謂是醫(yī)藥商業(yè)板塊的紅利年！
23家上市醫(yī)藥商業(yè)板塊企業(yè)年報數(shù)據(jù)
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年中國最大的三家醫(yī)藥分銷商在中國僅占33.5%的市場份額。隨著兩票制逐步實施，預(yù)計未來醫(yī)藥流通行業(yè)可能將發(fā)生較大規(guī)模的洗牌，全國性龍頭+少數(shù)地方龍頭的壟斷格局有望成形。而國藥控股、上海醫(yī)藥、華潤醫(yī)藥、九州通等國內(nèi)的分銷商巨頭們，該政策的推行或?qū)⑹蛊湓谑袌龇蓊~占有率上更具競爭力。
地方龍頭方面，國藥一致（兩廣地區(qū)）、瑞康醫(yī)藥（山東地區(qū)）、柳州醫(yī)藥（廣西地區(qū)）、人民同泰（東北地區(qū)）、英特集團（江浙地區(qū)）等在營收與凈利方面都較為亮眼。其中瑞康醫(yī)藥的凈利潤增長更是超過了150%。
此外上表中，零售業(yè)務(wù)為主的企業(yè)數(shù)量較少，但營業(yè)收入、凈利潤增長率都較為亮眼，同樣受益于“兩票制”影響下，流通行業(yè)整頓，要求貨、帳、票一致。小型連鎖藥店、零售藥店因不能再進行現(xiàn)金交易，成本有所上升，盈利能力下降，出售藥店的意愿加強。所以，大型連鎖藥店受益于“兩票制”，并購速度有望加快，擴張深度與廣度有望提升。
不過，2016年報成績單中凈利潤排行前五都為分銷業(yè)務(wù)為主的企業(yè)，這也是由于“兩票制”在提高產(chǎn)業(yè)集中度的同時也加速了優(yōu)勝劣汰和行業(yè)整合速度，強者愈強，大型流通企業(yè)獲益更為明顯。
▍凈利潤額TOP6流通企業(yè)
凈利潤TOP1——國藥控股
規(guī)模：營收規(guī)模位列全國第一。是凈利額與營收的雙料冠軍。
覆蓋面：至2016年，國藥控股所建設(shè)的分銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋了全國大陸地區(qū)除西藏外的31個省、直轄市及自治區(qū)。
2016年分銷收入：實現(xiàn)銷售收入2464.59億元，同比增長13.3%。
分銷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：截止2016年12月31日，公司下屬分銷網(wǎng)絡(luò)已覆蓋至中國31個省、直轄市及自治區(qū)。直接客戶包括14231家醫(yī)院，小規(guī)模終端客戶119931家，以及零售藥店79839家。
2016重組并購：完成與現(xiàn)代制藥、國藥一致等之間的重大資產(chǎn)重組，更加聚焦于醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)。
凈利潤TOP2——上海醫(yī)藥
規(guī)模：營收規(guī)模位列全國前三。
覆蓋面：分銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國31個省、直轄市及自治區(qū)，其中通過控股子公司直接覆蓋全國20個省、直轄市及自治區(qū)。
2016年分銷收入：實現(xiàn)銷售收入1,086.18億元，同比增長15.90%；毛利率5.89%，較上年同期下降0.13個百分點；兩項費用率3.42%，較上年同期下降0.02個百分點；扣除兩項費用率后的營業(yè)利潤率2.47%，比上年同期下降0.11個百分點。
分銷版圖：華東區(qū)域銷售占比為66.61%，華北區(qū)域銷售占比為27.26%，華南區(qū)域銷售占比為5.18%。
分銷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：醫(yī)院純銷的占比為60.79%。公司分銷業(yè)務(wù)所覆蓋的醫(yī)療機構(gòu)為25,139家，其中醫(yī)院24,553家，醫(yī)院中三級醫(yī)院1,332家，疾病預(yù)防控制中心（CDC）586家。
2016并購：通過收購云南上藥醫(yī)藥有限公司、上藥科園信海黑龍江醫(yī)藥有限公司，將分銷版圖擴張至云南及黑龍江。通過收購上藥控股江西上饒醫(yī)藥股份有限公司、上藥控股鎮(zhèn)江有限公司、上藥科園信海醫(yī)藥河北有限公司，并參股了湖北楚漢精誠醫(yī)藥有限公司等三家醫(yī)藥公司，增加中部地區(qū)把控力度，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋省市從18個擴大到20個。
凈利潤TOP3——華潤醫(yī)藥
規(guī)模：營收規(guī)模位列全國第二。
覆蓋面：覆蓋至全國23個省、直轄市及自治區(qū)。
2016年分銷收入：實現(xiàn)銷售收入1152.5億元人民幣，同比增長7.4%；毛利率6.2%，較2015年毛利率水準下降0.5個百分點。
分銷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：二、三級醫(yī)院4,280家，基層醫(yī)療機構(gòu)35,865家，以及零售藥房19,306家。
2016并購：華潤通過外延式并購戰(zhàn)略，開展全國布局。2016年通過并購進入了云南、重慶、廣西、四川四個省市，布局覆蓋增加至23個省、直轄市及自治區(qū)。
凈利潤TOP4——國藥一致
規(guī)模：營收規(guī)模全國第五。
覆蓋面：覆蓋全國范圍的現(xiàn)代化物流配送體系，建立了包括上海全國物流中心、23個省市級配送中心的物流配送網(wǎng)絡(luò)，覆蓋全國3,500多家門店。
2016年分銷收入：實現(xiàn)營業(yè)收入311.36億元，同比增長9.9%；實現(xiàn)凈利潤6.04億元，同比上升10.15%。
分銷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：一級以上醫(yī)院1660家，基層醫(yī)療客戶3348家，零售終端客戶1447家。
凈利潤TOP5——中國醫(yī)藥
規(guī)模：營收規(guī)模位列全國第六。
覆蓋面：建立了以北京、廣東、河南、河北、湖北、新疆、江西、黑龍江為核心的醫(yī)藥商業(yè)純銷網(wǎng)絡(luò)體系及以總代理、總經(jīng)銷品種為載體的覆蓋全國的醫(yī)藥商業(yè)分銷網(wǎng)絡(luò)體系。
2016年分銷收入：醫(yī)院純銷業(yè)務(wù)實現(xiàn) 32.10%的增長，整體實現(xiàn)營業(yè)收入172億元，增幅42.15%，利潤增幅達80%，盈利能力顯著提高。
分銷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：北京地區(qū)，在開發(fā)傳統(tǒng)藥品純銷業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，適應(yīng)醫(yī)改新形勢，開拓私立醫(yī)院、OTC、飲片等業(yè)務(wù)。廣東地區(qū)，實現(xiàn)多家醫(yī)院藥房托管；河南地區(qū)，積極開展醫(yī)院藥事延伸服務(wù)項目，并在基層醫(yī)院推廣“互聯(lián)網(wǎng)+分級診療”模式；湖北地區(qū)，與醫(yī)院和醫(yī)聯(lián)體達成合作協(xié)議，積極探索醫(yī)院藥房獨立運營模式，有序開展集中配送業(yè)務(wù)；體外診斷領(lǐng)域，進一步開發(fā)生化流水線市場，持續(xù)增強直銷力度，有效提高市場占有份額。
凈利潤TOP6——九州通
規(guī)模：營收規(guī)模位列全國第四。
覆蓋面：九州通在全國省級行政區(qū)規(guī)劃投資了30個省級醫(yī)藥物流中心，同時向下延伸并設(shè)立了54家地市級分銷物流中心。營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋了中國大部分的行政區(qū)域構(gòu)成了全國性網(wǎng)絡(luò)，同時在全國范圍內(nèi)擁有911家零售藥店，是目前全國1萬多家醫(yī)藥流通企業(yè)中營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋區(qū)域最廣的企業(yè)之一。
2016年分銷收入：實現(xiàn)營業(yè)收入589.87億元，同比增長23.54%。
分銷業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)：覆蓋各級醫(yī)院、衛(wèi)生站、診所及終端藥店，并完成了電子商務(wù)平臺銷售渠道的搭建。
信息來源：賽柏藍
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