58藥企排隊上市，兩大品種銷售26億
日期：2017/3/14
來源：賽柏藍智庫 作者:小智
通過發(fā)行股票上市交易，許多公司走上了爆發(fā)式增長之路。截至目前，我國醫(yī)藥上市交易的企業(yè)近200家，還有近60家要在在上市的路上。
其中，從擬上市的板塊來看，滬指主板20家，深圳中小板12家，創(chuàng)業(yè)板20家；從所屬的醫(yī)藥行業(yè)類別來看，仍以藥品制造業(yè)為主，達40家，醫(yī)療器械12家，連鎖藥店2家，藥品研發(fā)服務（CRO）企業(yè)2家，此外還有一家我國基因基因診斷及研究服務類公司；從進度來看，截止3月11日已經(jīng)過會的企業(yè)有7家，已經(jīng)反饋的有17家，預披露更新的有3家，已受理的有30家。
具體情況詳見下表：
注：數(shù)據(jù)根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的招股說明書整理，供參考。
▍藥品制造行業(yè)主要企業(yè)過億品種盤點
根據(jù)證監(jiān)會信息披露的資料，截至目前共有40家藥品制造企業(yè)在IPO排隊中。根據(jù)查閱披露的各企業(yè)的招股說明書發(fā)現(xiàn)：截至2016年年底，有19家企業(yè)有單品過億元的品種，單品銷售收入最高的為甘李藥業(yè)的重組甘精胰島素注射液和江西匯仁藥業(yè)的匯仁腎寶，超13億元。
單品超過億元的大品種、排隊企業(yè)及明星品種銷售情況如下：
注：數(shù)據(jù)根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的招股說明書整理及估測而成，供參考
▍胡蘿卜+大棒，幾家歡樂幾家愁
一方面“限抗令”、輔助用藥監(jiān)控、中成藥命名規(guī)范等新政加強對藥品的監(jiān)管，另一方面國家政策上又大力扶持中成藥、臨床急需藥品的發(fā)展，這些即將上市的公司可謂幾家歡樂幾家愁。
這些企業(yè)中，既有一些企業(yè)如甘李藥業(yè)、北京凱因科技、河南潤弘制藥、潤都制藥等主要從事我國龐大患病人群的糖尿病、肝病、心腦血管疾病、消化性潰瘍疾病等用藥領域生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，還有一些受益國家中成藥扶持政策的如貴陽新天、壽仙谷等藥企。
但也有一些企業(yè)在國家多項藥品監(jiān)管新政下未來業(yè)績增長承壓，受國家中成藥命名規(guī)范影響，以及受“限抗令”政策加碼的影響，尤其是3月3日衛(wèi)計委發(fā)布的《關于進一步加強抗菌藥物臨床應用管理遏制細菌耐藥通知》中涉及品種以及上游原料藥企業(yè)都會承受增長壓力。
總體而言，前述藥品制藥企業(yè)中，單從主導產(chǎn)品的產(chǎn)品線分布情況來看，筆者較為看好的上市標的有甘李藥業(yè)、河南潤弘制藥、北京萬泰生物藥業(yè)、貴陽新天藥業(yè)、深圳衛(wèi)光生物制品、珠海潤都制藥、浙江壽仙谷醫(yī)藥和北京凱因科技等，這些企業(yè)在上市后或許能保持進一步地快速增長。
下面筆者對幾個具有一定市場規(guī)模、較為代表性的擬上市藥品制造企業(yè)產(chǎn)品線概況進行粗淺點評，以期拋磚引玉，同時也歡迎讀者拍磚：
甘李藥業(yè)：甘李藥業(yè)是一家技術驅(qū)動型企業(yè)，處于世界胰島素生產(chǎn)技術的前沿，同時也是國內(nèi)唯一實現(xiàn)大規(guī)模生產(chǎn)銷售重組胰島素類似物的中藥企業(yè)，產(chǎn)品價格較跨國藥企的進口產(chǎn)品具有明顯的優(yōu)勢，在我國醫(yī)保控費加碼的大背景下，能憑借其在國內(nèi)企業(yè)中的先發(fā)優(yōu)勢，取得進口替代的市場先機。我國糖尿病患病率較高，且有大量的后備患者。胰島素是最有效的控制血糖的藥品，筆者認為甘李藥業(yè)在上市后仍能保持較好的增速。
河南潤弘制藥：公司核心產(chǎn)品為長春西汀注射液，占企業(yè)大部分銷售收入。企業(yè)的長春西汀注射液憑借品質(zhì)優(yōu)勢、市場優(yōu)勢和先入優(yōu)勢，公司已在該細分市場中確立了顯著的行業(yè)領先地位，但由于心腦血管藥市場廣闊，未來可能會有更多的企業(yè)進入該領域，未來如果競爭對手繼續(xù)擴大生產(chǎn)規(guī)模，提高產(chǎn)品質(zhì)量，降低生產(chǎn)成本，則市場競爭將加劇。同樣的，由于企業(yè)銷售收入對長春西汀注射液依賴性較強，若長春西汀注射液的銷售收入下降則可能對企業(yè)的整體經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。但是，我國擁有足夠多的心腦血管疾病患者，未來市場成長性應無大礙。
附：我國醫(yī)藥行業(yè)IPO排隊情況
注：數(shù)據(jù)根據(jù)證監(jiān)會發(fā)布的招股說明書整理，供參考。
信息來源：賽柏藍
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