跨界巨鱷浮出水面，兩次制藥交易超過100億元！

日期：2017/1/15

一方面是隨著“兩票制”最終落地后行業內的一片悲觀，另一方面卻是外來者攜巨資迅猛涌入。1月10日，三胞集團以8.19億美元收購美國Valeant制藥旗下生物醫藥公司Dendreon100%股權，約合人民幣56.69億元。加上前不久旗下控股上市公司南京新百57.64億元收購中國臍帶血庫，至此，三胞集團在制藥版塊上僅僅披露的兩次投入，金額就已經超過100億元。 

三胞集團董事長袁亞非（左）、Valeant董事長兼CEO Joseph C. Papa（右）
來源：三胞集團官網

1月10日，三胞集團以8.19億美元收購美國Valeant制藥旗下生物醫藥公司Dendreon100%股權，“創下中國企業收購美國藥品的最大交易紀錄”。如果三胞集團在你的印象中還不夠清晰，還記得在2016年最后一天以57.64億元拿下中國臍帶血庫的南京新街口百貨商店股份有限公司（南京新百）嗎？三胞集團就是其控股母公司。

據三胞集團官方信息，其所擁有的上市公司包括：在滬市登陸，以軟件開發為主業的宏圖高科和以大型百貨零售為主業的南京新百；在港股上市，以時尚生活電子產品設計和制造為主業的萬威國際；以及在新三板上市，以制造和銷售新型電子元器件為主業的金鵬源康和以計算機外圍設備制造和銷售的富通電科。其下屬獨資及控股企業超過100家，全球員工總數超過10萬人，“宏圖”、“宏圖三胞”、“金鵬”、“新百”等均為其旗下知名商標系。目前，集團總資產和年銷售總額均已超過1000億元。

三胞集團對外投資關系圖 

1000億元不是市值，而是實際銷售額。相對于中國醫藥行業，三胞集團是個實打實的龐然大物。而早在3年前，這只龐然大物就已經基本靠收購進入了醫藥行業。“世界上最好的東西就是我們未來的方向，那我們就把未來的東西買過來，然后用來建立自己的未來?！边@就是三胞集團董事長袁亞非的商業邏輯。

三胞集團花大價錢從Valeant手中買下Dendreon，原來也跟前不久披露完成中國臍帶血庫收購有關。

拿下這筆交易，被分析人士認為是三胞集團更深一步布局生物醫療領域最重要的一步。而三胞集團官方如此表述此番收購：“收購Provenge是三胞新健康在精準醫療領域邁出的重要一步，也是標桿之作。臍帶血存儲帶來的基因大數據是精準醫療的基礎，三胞新健康擁有豐富的臍帶血庫資源，發展精準醫療就非常有優勢，收購Provenge讓三胞新健康從基礎的臍帶血存儲延伸到了實際應用，在進一步布局精準醫療方面邁上了戰略性臺階?！?/span>

而被收購的這家公司在美國被業內熟知靠的就是旗下治療前列腺癌的Provenge。這一產品在2010年4月29日被美國 FDA正式批準，用以治療無癥狀或具有輕微癥狀的轉移性去勢抵抗性（激素難治性）前列腺癌，是首個被FDA批準上市的前列腺癌自體免疫細胞療法，也是目前治療晚期前列腺癌的唯一細胞免疫療法。

細胞免疫療法聽起來有些耳熟？對。大鱷盯上的都是行業里最火熱的。

比如，火熱的健康養老產業。這是三胞集團對于醫藥行業最早的“入侵”。2013年，三胞集團收購注冊在香港的居家養老企業安康通，主要面向中國內地推廣居家養老和家庭健康產品和業務以及老年用品和家庭健康用品銷售。2014年，三胞集團又以7000萬美元的價格收購了以色列最大的民營醫療護理服務公司Natali。2015年，Natali又與三胞集團旗下南京新百共同設立了Natali（中國），專注于高端健康養老服務。

到目前為止，三胞集團旗下共有Natali、Natali（中國）、A.S.Nursing、安康通、妙健康、麥考林等多家公司，其中安康通目前已有超過280萬養老用戶，妙健康于2016年獲得了來自融匯資本領投的1億元A輪融資。

除了健康養老產業，被三胞集團看上的還有火熱的公立醫院改制。2014年，三胞集團與江蘇省徐州市聯合成立了徐州三胞醫院管理有限公司，控股徐州市第三人民醫院80%股份。2015年3月，三胞集團又與江蘇省人民醫院達成全面戰略合作，將其與徐州市國資委共同出資建設的徐州新健康醫院正式掛牌為江蘇省人民醫院徐州分院，其中僅一期建設投資就近20億元。

所以，成立投資基金就顯得再自然不過了。到目前為止，三胞集團共成立了三支健康基金，合作對象分別是上海銀來、上海創新、上海康程與上海本裕，基金累計規模已達200億元。

而從過往歷史來看，三胞集團所承擔的更多是財務投資者的角色。例如，在對以色列最大的民營醫療護理服務公司Natali收購完成后，標的公司原有管理層及員工隊伍均未變化，而在收購弗雷澤百貨之后，三胞集團也并未裁員，甚至都沒有派中國人去進行管理。

1月9日，華爾街日報披露：Valeant制藥與中國三胞集團，就前者旗下公司Dendreon達成8.19億美元交易的消息。

一位知情人士向華爾街日報透露，出售Dendreon將幫助Valeant制藥簡化業務，把精力更聚焦在核心領域和創新上。Dendreon被Valeant前CEO Michael Pearson在2015年的一次破產拍賣中以5億美元買下。這筆交易也是在Valeant在2014年發起對艾爾建惡意收購未果之后，公司進行的第一筆大額交易。

這家公司以前列腺癌治療藥物在業內享有知名度。然而，Valeant在癌癥市場中并無太多作為，買入Dendreon后，對公司業績助力甚微。據悉，該公司主打產品Provenge每月費用高達93000美元。已經上市7年的它，現在銷售增長已經出現乏力之態。業內人士這樣評價：療效有限，定價過高，有競爭力的競品眾多。

來源：湯森路透

Provenge在2014年的銷售額為3億美元。2016年前三季度，Valeant實現總營業收入73億美元，但并未就Provenge的銷售額進行披露。但三胞集團官網顯示，2016年Provenge利潤約1.2億美元，市盈率為8倍左右。

原本是華爾街聲名顯赫的并購之狼，但Valeant制藥在2015年底的一起財務丑聞讓這家公司“極速”并購停了下來。公司的股票價格也從2015年的每股250美元暴跌至1月9日的15.35美元，跌幅達93.86%，至此Valeant制藥的市值縮水至50多億美元。

這筆交易也是Valeant新任CEO Joseph Papa拯救公司業績的舉措之一?，F在，他要把公司的運營集中到皮膚用藥、胃腸用藥、眼科用藥和消費者自主保健品這四大關鍵領域。同時，Valeant要出售非核心資產變現，以償還自己高達300億美元的債務。Valeant已經將旗下多個資產排進出售日程表，但最終成交者寥寥。

現在即便Valeant已經與三胞集團簽訂協議，但美國相關監管方是否會最終同意還尚未可知。

據彭博社消息，中國資本出海并購的速度從2015年開始了猛增的態勢，投資金額已超過2200億美元。其中，2016年上半年，中國資本出海購買海外醫療資產的總金額已經達到39億美元。

信息來源：E藥經理人