海王生物持續剝離七家虧損子公司，重構醫藥商業體系
日期：2016/9/26
醫藥云端信息：挖掘趨勢中的價值
來源：中國經營報
吳勇、張家振
今年以來，深圳市海王生物工程股份有限公司（以下簡稱“海王生物”，000078.SZ）在資本市場上的連續動作引發業界關注。
近日，海王生物發布公告，為進一步提高醫藥商業體系在山東、河南、湖北、安徽、黑龍江等省及其周邊地區的整體競爭實力，公司擬在上述省投資近15億元設立六家海王區域醫藥集團公司。同時，海王生物宣布斥資3.3億元，在醫藥器械領域不斷發力整合。
海王生物在重構醫藥商業體系的同時，剝離虧損企業以甩掉拖累業績“重石”的步伐也未停歇。記者梳理發現，自去年以來，海王生物已先后剝離七家虧損企業。
對于上述問題，《中國經營報》記者致電、致函海王生物，并來到位于深圳的公司總部尋求采訪，截至發稿時止，未獲進一步回復。
處置不良資產
記者梳理發現，自去年以來，海王生物剝離虧損企業的步伐一直未停歇，并先后剝離7家虧損子公司。
根據公司公告顯示，2015年6月，海王生物與公司控股股東深圳海王集團股份有限公司（以下簡稱“海王集團”）簽訂股權轉讓協議，將深圳海王藥業有限公司、杭州海王生物工程有限公司、三亞海王海洋生物科技有限公司、深圳海王童愛醫藥信息咨詢有限公司、杭州海王實業投資有限公司等五家公司100%股權全部轉讓給海王集團，轉讓價款4.3億元。
此外，2015年9月深圳市銀河醫藥投資有限公司將其持有的江蘇海王銀河醫藥有限公司60%股權轉讓給南通蘇中醫藥物流有限公司，轉讓價款1492.00萬元。
而對于股權轉讓的原因，海王生物稱，鑒于公司部分醫藥工業控股子公司近年來持續虧損，短期內未有明顯改善跡象；為優化公司業務結構，提升整體盈利水平，公司擬轉讓部分虧損企業股權；為支持上市公司發展，控股股東海王集團同意受讓公司部分虧損企業股權。
記者梳理發現，在2015年上半年，這6家企業均出現了不同程度的虧損。其中，深圳海王藥業有限公司虧損2553.31萬元，杭州海王生物工程有限公司虧損1595.54萬元，深圳海王童愛醫藥信息咨詢有限公司虧損14.73萬元，杭州海王實業投資有限公司虧損10.51萬元。
同時，海王生物2015年年報顯示，海王生物歸屬于母公司所有者的凈利潤較上年同期增加1895.38%，主要是公司經營性利潤增加和處置下屬六家子公司獲得的投資收益所致。然而，處置6家子公司股權所產生的投資收益達3.8億元，占利潤總額比例高達60.93%。
在2015年處理虧損企業，為海王生物帶來搶眼業績后，處置不良資產的動作并未畫上句號。
今年年初，海王生物發布關于海王英特龍出售子公司股權的公告，同意海王英特龍將其下屬江蘇海王生物100%股權以人民幣5780萬元轉讓給深圳市耀海康投資發展有限公司。
對于此次剝離虧損企業的原因，公告中稱，鑒于江蘇海王生物需要大量后續資金投入，且一直處于虧損狀態，出售江蘇海王生物股權有助于集中精力發展當前盈利項目。
有分析人士指出，公司剝離虧損企業所得收益如果是投入到主營業務之中，對公司發展具有一定作用，假如算作公司利潤所得，就有粉飾業績之嫌。
對于海王生物剝離虧損企業的連續動作，中投顧問大健康產業研究員劉偉認為，不斷剝離虧損企業，理論上有利于縮減海王生物虧損規模，改善公司業績，恢復投資者信心，但公司市場覆蓋率會受到影響。
加速資源整合
海王生物一方面剝離虧損企業，另一方面也在緊鑼密鼓地加快醫藥商業資源的大整合。
2015年，海王生物擬以2.56億元的價格收購河南東森少數股東所持河南東森的49%股權。收購完成后公司全資子公司銀河投資持有河南東森51%股權，公司直接持有河南東森49%股權，河南東森將成為公司全資子公司。
據了解，河南東森主要業務包括醫院純銷、醫院集中配送、商業劃撥、終端零售、基層醫療機構和醫療器械耗材銷售等六大板塊。數據顯示，河南東森的營業收入達6.9億元，占到醫療商業營業總收入的12%。
在收購河南東森后，海王生物于今年8月份發布公告稱，為進一步提高醫藥商業體系在山東、河南、湖北、安徽、黑龍江等省及其周邊地區的整體競爭實力，公司擬在上述省份投資近15億元設立六家區域醫藥集團公司。其中，海王山東集團、海王蘇魯集團、海王河南集團、海王湖北集團、海王安徽集團、海王黑龍江集團投資總額分別約為4.5億元、1.5億元、3億元、3億元、1.5億元和1億元。
對于海王生物設立六家區域醫藥公司的目的，劉偉認為，我國醫藥商業流通具有明顯的區域性，海王生物設立六家區域醫藥公司既是為了壯大主業，擴大規模，實現區域協調發展，也是為了順應“兩票制”政策要求，搶先占據市場優勢。“此做法會給公司帶來資金、管理等方面的風險。”
此外，在公布設立六家區域醫藥公司后不久，海王生物又宣布斥資3.3億余元布局三項投資，進軍醫療器械領域。
公告披露，公司此次在醫療器械領域的三項投資均由旗下銀河投資完成，其中新設一家收購兩家：擬以2.16億元的價格收購北京建昌80%股權；分期合計投入6000萬元與合作方在陜西西安設立一家醫藥企業，股權占比60%；并用自有資金5850萬元收購整合后的黑龍江華通65%股權。
值得關注的是，以“陽光集中配送”為主要服務模式的海王商業已取代海王工業成為海王生物的主要利潤來源。數據顯示，今年上半年，公司實現營業收入63.6億元，同比增長17.86%，而醫藥商業流通的營業收入達55.1億元，較上年同比增長20.26%，占公司營業收入的86%。
劉偉告訴記者，海王生物當前的收入結構比較單一，85%以上的收入來自于醫藥商業流通領域，增加對醫藥器械領域的投資是出于拓寬公司利潤來源的戰略目的。
信息來源：醫藥云端信息
|
