2016年中國醫藥行業發展概況

日期：2016/7/14

2040年我國60歲以上人口比例預計將達到28%，仍有巨大上升空間，60歲以上老年人才是醫療需求的主力；惡性腫瘤、糖尿病、心腦血管等慢性疾病發病率快速上升，對新一代療效更好、副作用更小的治療方案需求十分迫切，驅動產業創新。從國際比較經驗看，處于人口加速老齡化階段，衛生總費用GDP占比仍將持續提升。

中國醫療產品供應鏈面臨質量標準的全面提升：1）藥品、醫療器械審評審批標準全面向歐美最高標準看齊，創新藥、市場亟需產品有望獲得加速審批；2）仿制藥一致性再評價勢在必行，推動已上市藥品質量快速提升；3）“兩票制”逐步落地、“營改增”加重代理渠道稅票處理難度，醫藥流通行業迎來集中度快速提升的第二次浪潮。未來幾年，醫療產品供給端質量標準全面提升，唯有創新型企業強者恒強。

在中藥注射劑、輔助用藥、抗生素等品種的驅動下，我國醫藥行業經過近10年的快速增長，當前國內醫藥行業增速逐步開始顯現出下滑趨勢，不少投資者對醫療行業的發展前景產生疑問。我國醫療行業真的飽和了嗎？

我們認為國內的醫療環境沒有發生實質改變，中國有龐大的消費人群，與之對應的龐大臨床受試群體；中國擁有全球具競爭力的中間體和原料藥制造技術和低成本；隨著中國企業實力提升，未來中國制造中會出現中國創造，我們堅定看好行業發展前景。

我國終端藥品銷售情況

我國終端市場藥物銷售構成

我國醫療支出GDP占比、人均衛生費用、醫師密度、病床數等都落后于中等發達國家，提升空間大。

部分國家醫療衛生費用占GDP比例

部分國家人均醫療衛生費用對比

醫藥的需求按照消費層次劃分可以分為：①剛性需求和彈性需求；按照種類劃分可以分為：②醫藥產品需求和醫療服務需求。

醫藥的剛性需求是指滿足大部分國民基礎救治的醫療保障，剛性需求不是一成不變的，與人口結構的變化，疾病譜的變遷密切相關。我國人口老年化加劇，肥胖人群增多等都將驅動醫藥剛性需求的上升。到2040年我國60歲以上人口的比例預計將達到28%，65歲以上老年人的年均醫療開銷是青壯年的3倍，老年化社會對醫療資源的需求十分巨大。

我國人口老齡化趨勢

不同年齡段的年均醫療費用

隨著經濟發展，生活節奏的加快，中國與世界都將面對慢性病負擔比率逐漸增高的問題。目前中國明確診斷的慢性病患者超過2.6億人。影響慢病的主要社會決定因素包括工業化、城鎮化和老齡化。

我國終端藥品銷售情況

除了人口老齡化，疾病譜的遷移導致的剛性用藥需求外，隨著國民收入水平的提高以及消費觀念的改變，人們追求的是用療效更好、副作用更小的高端藥物、創新技術，我們將其定義為對醫藥的彈性需求。最具代表性的領域是抗體生物藥、精準醫療、互聯網醫療等。

精準醫療市場規模預測

全球互聯網醫療投資額

我國制藥企業數量過多

制藥工業集中度依然偏低

2015年，我國制藥企業數量達到7,116家，但是規模均偏小，國內2005年工業百強的市場集中度為36%，到2013年市場集中度提升到45%，但是和全球百強藥企80%以上的集中度相比，市場依然比較分散。

我國醫藥制造內外資收入占比

我國醫藥制造內外資利潤占比

國內醫藥制造業中內資藥企的收入占比不斷提升，2012年達到76%的水平，至2014年均穩定在該比例附近，仿制藥已經達到極限……2014年，內資制藥企業的凈利潤占比達到75%，較多低質量高價格仿制藥“劣幣驅逐良幣”成為受益者。

信息來源：新康界