巨無霸的較量 醫藥千億俱樂部大PK

日期：2016/5/11

　 2015年，上海醫藥營收首次突破千億元，繼國藥控股之后加入千億俱樂部行列，這兩家是國內醫藥流通領域的龍頭企業，我們來對比一下他們的發展情況。

　　增速PK 國藥控股勝

　　從營業收入來看，兩家企業過去五年增速都不錯，實現翻番，2015年，國藥控股營收達到2270.69億元，上海醫藥達到1055.17億元。從增速看，國藥控股的增速更快，但增速都逐年下滑，從2011年的40%以上，下降到2015年的15%以內，與國內醫藥產業發展趨勢相吻合。

　　從凈利潤看，國藥控股從落后到反超，2011年凈利潤15.61億元，落后上海醫藥4.81億元，2015年凈利潤37.61億元，超過上海醫藥8.94億元。從增速看，國藥控股增長更快，過去4年增速都領先上海醫藥。

　　毛利率PK國藥控股勝

　　兩家是國內醫藥流通領域的龍頭企業，上海醫藥的工業比重較大，我們僅將分銷業務的毛利率與國控比較。

　　國藥控股的毛利率和營業利潤率水平顯著高于上海醫藥。從毛利率過去幾年走勢看，下降趨勢已經企穩，國藥控股甚至已經小幅回升，營業利潤率水平逐年提高。

　　藥品零售PK 國藥控股勝

　　2015年上海醫藥藥品零售業務實現銷售收入47.95億元，同比增長13.68%;毛利率15.64%。扣除兩項費用后的營業利潤率1.50%。截至報告期末，下屬品牌連鎖零售藥房1,769家，其中直營店1,167家。公司與醫療機構合辦藥房29家。

　　國藥控股2015年醫藥零售收入為人民幣87.29.37億元，增長47.85%，增長主要是由于收購擴張及存量藥店自身業務增長。截至2015年12月31日，門店覆蓋全國18個省市，擁有3,080家零售藥店(僅指國大藥房所屬)，其中直營店2,128家，加盟店952家，銷售額同比大幅增長，規模繼續保持行業領先。

　　醫藥工業PK 上海醫藥勝

　　2015年上海醫藥醫藥工業銷售收入118.24億元，較上年同期增長6.49%;毛利率49.72%，較上年同期上升1.49個百分點;扣除兩項費用后的營業利潤率為12.44%，較上年同期上升0.42個百分點。銷售收入超過1億元產品達到24個。報告期內，公司研發投入合計61,769.08萬元(不包括公司中試基地建設投入)，占公司工業銷售收入的5.22%，其中，26.98%投向創新藥研發，23.46%投向首仿、搶仿藥研發，49.56%投向現有產品的二次開發。

　　而國藥控股是國藥集團的醫藥商業平臺，工業不是主要發展方向。

　　醫藥電商PK上海醫藥勝

　　國藥控股在年報中提到：本集團將繼續積極推進電商項目的進展，依托國藥集團雄厚的醫藥工業、醫藥商業、醫療服務、零售連鎖、科研信息等板塊資源，利用互聯網/移動互聯網技術與產品，打造集B2B、B2C、O2O等服務於一體的中國最大垂直電商服務平臺，為最終使用者提供“醫+藥”的全生態服務。

　　2015年3月，上海醫藥投資設立上藥云健康。2015年10月，上藥云健康完成對DTP業務平臺的整合，至年底共實現銷售收入約6.06億元。2015年度，DTP業務覆蓋24個城市，共計30家DTP定點藥房，全年業務平臺實現銷售收入24.78億元。戰略與資本層面，上藥云健康先后與京東、萬達、丁香園等開展戰略合作，推動電商戰略布局的落地和深化。引進了京東、IDG等戰略和財務投資者。在經營層面，上藥云健康全面推進B2C和B2B兩大業務板塊。

　　在這個環節，上海醫藥的進展更快。

信息來源：上海醫藥商業行業協會