【研報(bào)】也談三明醫(yī)改：借三明醫(yī)改之法，探行業(yè)變遷之路

日期：2016/4/28

三明，一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，爭(zhēng)論不休，好壞皆有，我們認(rèn)為在改革背景下趨勢(shì)已經(jīng)形成，未來(lái)有望持續(xù)推進(jìn)，值得重點(diǎn)研究與關(guān)注。

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這是一個(gè)改革的時(shí)代，醫(yī)藥行業(yè)也正處于變革時(shí)期，或許這一輪來(lái)的比以往都猛烈。

改革需要先行者，在探索的路上，任何模式都不會(huì)成為終極模式，會(huì)有問(wèn)題，會(huì)有質(zhì)疑，但我們不能否認(rèn)的是大趨勢(shì)，我們關(guān)注的也應(yīng)該是大趨勢(shì)，而不是雞毛蒜皮。順應(yīng)大趨勢(shì)的行業(yè)變遷才是永恒的發(fā)展之道。

存在即是合理，我們應(yīng)該更為虛心的去面對(duì)一切，不要急于否定，探尋變革中的合理要素去指引未來(lái)發(fā)展比一味地質(zhì)疑更有意義。

醫(yī)改已經(jīng)進(jìn)入深水區(qū)，“藥改”的不成功說(shuō)明系統(tǒng)性工程單獨(dú)動(dòng)一處意義是不大的，聯(lián)動(dòng)必將是未來(lái)方向，但無(wú)論怎樣，工業(yè)承壓、商業(yè)“出奇”、服務(wù)向好預(yù)計(jì)是未來(lái)幾年醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的大邏輯。

三明，一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，爭(zhēng)論不休，好壞皆有，我們認(rèn)為在改革背景下趨勢(shì)已經(jīng)形成，未來(lái)有望持續(xù)推進(jìn)，值得重點(diǎn)研究與關(guān)注。我們的研究也只可能是冰山一角，供大家共同研究討論，以探未來(lái)發(fā)展之一隅。

1、緣起——風(fēng)從何來(lái)

2、成果——惠及四方

3、措施——三醫(yī)聯(lián)動(dòng)

4、亮點(diǎn)——突破藩籬

5、推廣——?jiǎng)萑缌窃?/span>

6、隱憂——白璧其瑕

7、升華——國(guó)家戰(zhàn)略

8、影響——何去何從

大家在普遍擔(dān)憂三明模式的問(wèn)題的時(shí)候，我們認(rèn)為，在改革的大背景下，三明模式有望極大概率得到推廣，那么在三明模式下，對(duì)于行業(yè)及二級(jí)市場(chǎng)投資者來(lái)講影響幾何？

（1）工業(yè)承壓：三明模式的根本目的在于調(diào)控藥品支出的不合理性，剛需品種長(zhǎng)期看來(lái)還是有機(jī)會(huì)，但是短期來(lái)看會(huì)有誤殺，工業(yè)整體承壓。

（2）商業(yè)“出奇”：三明模式在整個(gè)藥品流通產(chǎn)業(yè)鏈條上做足了文章，那么原來(lái)只起到“搬運(yùn)工”角色的醫(yī)藥商業(yè)低位將得到顯著提升，部分企業(yè)有望“出奇”致勝。

A、二次議價(jià)：三明認(rèn)同“二次議價(jià)”，三明是政府來(lái)議，其他省市是否可以企業(yè)代表政府來(lái)議？利好GPO企業(yè)，如嘉事堂、海王生物、南京醫(yī)藥等。

B、處方外流：醫(yī)院受壓，處方被迫外流，部分商業(yè)、醫(yī)藥電商、藥店都會(huì)受益，我們認(rèn)為具有服務(wù)能力的院外終端會(huì)大幅受益。

- 短期：1）利好擁有醫(yī)院商業(yè)+零售業(yè)務(wù)的企業(yè)，如九州通、國(guó)藥一致、上海醫(yī)藥、人民同泰、嘉事堂；2）院內(nèi)缺藥，處方被迫外流，藥店都會(huì)受益。利好藥房三大上市公司，一心堂、老百姓、益豐藥房。

- 長(zhǎng)期：1）具有服務(wù)能力的藥店會(huì)確定收益，藥品在醫(yī)院的角色會(huì)越來(lái)越弱，院外終端不僅僅是賣(mài)藥，還要承載部分基礎(chǔ)服務(wù)功能，才是核心競(jìng)爭(zhēng)力，方能突圍而出。例如老百姓、益豐藥房等。2）醫(yī)藥電商作為承接處方外流的另一種形式長(zhǎng)期有望受益，例如九州通等。

（3）服務(wù)向好：三明對(duì)于醫(yī)療服務(wù)價(jià)格的理順有利于民營(yíng)醫(yī)療體系的發(fā)展，利好愛(ài)爾眼科、信邦制藥等。另外，也長(zhǎng)期利好醫(yī)療服務(wù)新模式標(biāo)的，例如益佰制藥。

信息來(lái)源：E藥經(jīng)理人