【對話系列】劉殿波：綠葉為什么花44億買澳洲醫院？
日期：2016/4/20
去年12月，綠葉集團旗下的綠葉醫療集團表示，以約6.88億美元（約合44億元人民幣）從私募股權所有者ArcherCapital手中收購澳大利亞第三大的私立醫院運營商Healthe Care Australia Pty Limited（以下簡稱“HealtheCare”）。近日，這樁金額高達44億人民幣的交易正式完成交割。
文 | 享三
這樁迄今為止金額最大的中國企業并購海外醫院集團的并購案是如何發生的？為什么一家以制藥為主業起家的中國藥企要斥資6.88億美元（約合44億元人民幣）去購買澳大利亞的傳統連鎖醫院及品牌?如果說中國醫藥企業進行海外并購已然成為一種越來越明顯的趨勢，那么促成決策的商業邏輯是什么？決定因素有哪些？接下來又要干些什么？
近日，綠葉集團董事會主席劉殿波接受了E藥經理人記者專訪，他為一家立志在健康領域成為全球領先企業的中國醫藥企業成長路徑解題，他給國際化戰略這個對于國內制藥尚顯得遙遠的理想打上實施的標注：戰略清晰，信仰堅定，勇于實踐。
國內醫藥市場關于并購的議題火爆，各種跨界并購層出不窮，您覺得這個市場價格，現在是出現泡沫了嗎？
劉殿波：價格肯定是已經出現泡沫了，資本市場目前對于一些醫藥目標的估值泡沫還挺大的。大的原因在哪里？原因是大家現在都是從估值角度，從上市公司市盈率的角度來衡量一個并購標的，包括一些已經成交的項目，使得被并購標的對于價格的期望值很高。但是另外一方面，有一些并購標的的主營業務從中國大的環境而言并不是會持續高增長的，這中間有相當的不確定性。所以，我覺得這個泡沫還不小。
綠葉是一個以制藥起家的公司，以往更核心的業務集中在制藥上，而綠葉去年比較大的并購動作都是發生在醫療領域，這是偶然發生的嗎？還是戰略轉移呢？海外大并購的發生是基于一些什么考慮呢？
劉殿波：制藥一直都是綠葉的戰略重心，這個重心并沒有轉移；而且在制藥這個版塊，我們一直在尋找合適的標的，還需要機緣和時間，但是我很有信心，希望今年會有成果。至于醫療領域的大并購，是不是一個偶然？其實不是，其實五年以前就開始布局了。像澳大利亞HealtheCare那個并購項目，在此一年半以前我們已經開始接觸。
這是一個戰略布局中很關鍵的一環，因為我對綠葉醫療這一部分確定的戰法就是要用國際中高端水準的私人醫療、成熟的管理系統、品牌、人才、技術來做國內的中高端的醫療服務市場。
因為這樣的一個目標，我們并不期望說能通過收購國內醫院來改造實現，也不能說從零開始投資一點一點建起，也不能單純期望跟一些海外醫院進行合作一步達成。最可靠的辦法是自己擁有核心能力，你才能按照自己的戰略和路徑一步一步走下去，所以我們在收購澳大利亞HealtheCare之后，又投資并控股了韓國JC健康株式會社，同時持有韓國知名婦兒專科品牌愛麗美（Ellium）。這都是基于整體的戰略和路徑的考慮。
這些海外并購怎么接上地氣？比如像澳大利亞HealtheCare這個品牌。
劉殿波：大家都會有這個疑問。事實上我曾經問過自己這個問題：綠葉看好中國醫療服務市場，尤其是私人、高端醫療這個市場，但是有沒有現成的經驗可供借鑒的？答案是沒有。
那么澳大利亞的Healthe Care能給我們帶來什么？首先，這是一個連鎖的醫院集團，歷史最悠久的那家醫院誕生于1912年，其它醫院平均也有四、五十年的歷史；第二，澳洲的私人醫療系統走到今天已經非常成熟，它這套系統上接醫療保險，平行接醫院平臺，往下聯動醫生伙伴，整個系統已經運轉了幾十年。如果要復制到中國來，有一個很清晰的路線圖。所以我們把澳大利亞這個以病人為中心考慮的整套醫院設計都拷貝過來，包括硬件的設計、醫院的布局、設備的采購、流程的設計等等，從硬件到軟件，一直到員工培訓，一直到整體的質量管理系統。
劉殿波：正好形成互補。因為我們有醫生集團最缺的兩樣東西：第一是醫療平臺，第二是資金支持。
綠葉做醫療服務，就是做醫院平臺，把這個平臺搭好了，醫生們帶著知識技能來拎包入駐就可以了。其它的全都交給平臺，不用操心辦營業執照，不用操心租房子搞裝修，不要考慮財務、行政、商業模式、盈利能力等等這些問題。醫生是一個很專業的職業，如果醫生不得不變成一個商人，這個事情本身就很麻煩。
另外還有一種模式，醫生們也可以作為一個合作伙伴來加入，可以進行股份合作。比如說心臟領域的醫生們，用我們整體醫院的平臺，心臟科整個配備都是齊全的，臨床、手術室、護理等等，我可以給你一個技術股份，你不要操心那些專業以外的事情，你來了以后在專業領域里面獲得一個很好的利益分配。
所以我們公司要做什么事情？把澳大利亞的平臺，新加坡的平臺在中國落地。比如說現在我們在上海新虹橋中心做的項目，在南京選地方做的項目，都是做醫院平臺。
劉殿波：很快。如果你只是一個醫生出來開個診所，那的確很慢。因為政府會很關注你能不能達到標準？你能不能做到有利于病人？會不會有什么風險？醫療這套體系，風險管控、質量管理是非常重要的。
而反過來，我們目前在新建的項目是超過政府預期的。我們做一個三百到五百張床位的醫院，從硬件到軟件絕對是高標準要求，追求一流水準，所以一定會非常快。讓專業的人做專業的事情，我們把平臺建設起來，同時我們把整個體系都建起來。
那么未來幾年，綠葉在醫療服務這一塊會在國內建多少家醫院？
劉殿波：5年之內，國內主要的城市我們全部都要布局。上海、南京、杭州、蘇州、成都、重慶、武漢、廣州、深圳，我們都在布局，你問我怎么干？所有的項目，我們都會跟醫療地產基金結合。給你舉個澳大利亞的例子，我們澳大利亞現在有17家醫院，如果要新建醫院，我們會跟合作伙伴說要建一個三百張床位的醫院，五萬平方米，出一個規劃設計和要求圖紙；地產基金合作伙伴會根據要求實施建設，交付使用；然后我們依照地產基金合作伙伴的投入，以6~8%的年回報率回報他們。
在澳大利亞這是一套非常成熟的體系，澳大利亞的醫院集團跟兩家地產基金合作了幾十年，旗下有多家醫院都是這樣運轉的。此外，就醫療設備來講，現在很多大型的融資租賃設備公司，你可以采用每年分期付款，融資租賃的方式。
劉殿波：現在已經有兩家中國醫院投入試運營。煙臺馬上要開業康復醫院，接下還有整形美容醫院，上海這邊的整形美容很快就開業了。重慶在年中開業一個整形美容與口腔醫院，成都的婦產科、兒科、整形美容一體化醫院應該在年底開業。這些都是先小試一下水，真正大的動作在后面。也就是說，去年底我們以44億元并購的澳洲HealtheCare這個連鎖醫院和品牌，以后就會以平臺的形式，開始大規模的進入和借鑒到國內的中高端醫療服務市場。
信息來源：E藥經理人
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